UTC原油供应链管理服务20230104：新年首日石油市场价格表现反映全球经济衰退预期，美国WTI原油价格面临的压力快速增长
2023年1月3日，全球交易市场正式开启交易第一天，WTI首行报收于76.93美元/桶，跌幅4.15 %， Brent首行报收于82.10 美元/桶，跌幅4.43 %。
UTC交易台负责人愚公表示，新年首个交易日，原油价格在多个角度全线遭遇了利空袭击，梳理如下：
1．政治面：美国经济政策陷入更大的不确定性，麦卡锡在美国众议议长的竞选中首轮投票落败，创造自1923年以来竞选人首轮失利的历史。为此，众议院将不得不继续投票，直到有人赢得多数票，在议长选举结果出现之前，议院不能进行任何其他事务。
2．宏观面：美联储前主席格林斯潘，美国最可能的结果是经济衰退。美债收益率曲线倒挂已经达到1981年以来的最差水平。
3．资本面：原油ETF在新年首日即遭到基金经理迅速抛售，市场见到了大量资金流出。
4．技术面：元旦以前，经过多日努力形成的WTI日线级H&S形态（Head and Shoulders）单日即遭遇抹脖子行情，一度跌穿76.75美元。
5．基本面：冬季供给忧虑情绪完全消失，需求忧虑情绪快速发酵。
（1）全球供给方面：几个方面都在反映出市场对于全球原油供给紧张的忧虑情绪已经基本消失：
a．欧佩克12月原油产量攀升至2914万桶/日，尼日利亚原油产量升至135万桶/日的8个月高点
b．沙特/科威特/阿联酋/俄罗斯等巨头的原油出口数据仍然没有有效下降，市场开始认识到，欧佩克的减产目标并未有效实现
c.WTI和布伦特的DEC/DEC价差完全崩溃，从年内的17美元价差高点跌至2.5美元以下
（2）全球需求方面，以下几个方面正在持续施压一季度全球石油需求，数据预期走弱
a．各国政府对中国正在出现的新冠疫情感染高潮表现出惊恐，尽管发达国家的重症率并未出现明显增长，但是各国政府仍不得不采取公共危机紧急预防措施，阻止中国游客的一季度全球旅行，这些预防措施将会造成一季度的成品油需求增量预期被持续抑制。
b．自12月以来，WTI/BRENT价差曲线逐步反弹，客观上反映的是，美国经济衰退预期带来了美国原油需求失去了强劲增长预期，全球油价正在相对于美国油价加速下跌，全球需求正在走弱。
c．自12月以来，WTI/MIDLAND价差曲线快速跌至平价，反映了美国原油出口正在迅速减少，全球原油买家对物美价廉的美国原油需求的下降已经成为了客观事实，其他地区的原油等级只能给出更大的折扣才具有吸引力。
d.RBOB/WTI和HO/WTI等成品油裂解价差持续疲软，宣告了美国冬季边际需求增长故事的破产。
6．消息面
a．欧洲央行表示，通胀仍未得到真正有效缓解，1月份欧洲通胀数据将会再次上升，因为在2023年度，欧洲国家政府普遍不能再补贴居民的能源消费账单，1月份西北欧发达国家的居民将不得不重新面临昂贵的天然气和电费账单。
除了以上六面因素以外，愚公还进一步指出：市场还应重视美国LIFO会计方法对于原油库存数据的影响，每年12月底，德克萨斯和路易斯安那州会对企业的年终原油库存征收“从价税”，也就是说，如果WTI全年油价表现为上涨，那么这种LIFO会计方法将会驱动美国企业在年末采取减少原油库存的措施以达到避税目的，反之，则会导致美国企业主在年末去库存的兴趣大幅减少，叠加美湾出口数量减少和冬季成品油需求并未创造亮眼表现，愚公预计美国冬季原油库存数据将会出现快速增长，WTI原油价格在短期将面临更大的压力。
(本文作者介绍：UTC是下一代金融互联网基础设施的建设者，旨在组织全球金融信息和服务资源，促使这些设施、信息、服务资源可以被更容易的访问和更划算的使用。)
责任编辑：赵思远
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
