文/意见领袖专栏作家 郝倩
导读：如有些经济学家所说的：若从统计学的“周期性”来解释，几乎每年的三四季度都是各国经济出现反弹的最佳时期。所以很多学者认为欧洲在第三季度出现的经济复苏应该是可持续的，这波复苏很可能在明年一季度受到疫苗的继续提振，一路高歌。
虽然疫情还没找到出口，但欧洲的消费者似乎已经开始适应与疫情在一起的日子。
在疫情高发的法国，对抗疫情已经进入有些集体分裂的状态：国家统一规定11岁以上的公民在所有室内公共场所必须戴口罩，但基本被年轻人的聚会无视；有城市开始实施宵禁，也有城市一入夜就封路大开露天大排档，来刺激居民外出消费；一边是夜店被严控，酒吧内严禁跳舞；一边是酒吧变身夜店，和各种游离在政策外的轰趴。
即使之前连续数日日增一万，法国也只是在一些疫情严峻的城市推出了一些地方性举措。很显然，法国总统马克龙并没有意愿再来一次全国性禁足。法国的新冠疫情的确愈演愈烈，而且这种情形会跟随我们几个月。这是法国总理卡斯泰在上周的讲话中坦白承认的。只是这一次，出乎意料的，法国政府并没有宣布任何新禁令。
欧洲负担不起再来一次全国禁足，除非第二波疫情真的到了一发不可收拾的地步。
这也是就是为什么，与春季那一波疫情来袭不同，在已经进入第二波疫情周期的欧洲，生活即使回不到从前，也不会再度停滞。
全球第二大时尚零售商H&M公布的财务数字显示，第三季度的税前利润远高于分析师的预期，其中增长最快的依然是中国和日本市场，但德国，法国的销量同样得到大幅提升。这背后也是因为欧洲消费者信心普遍得到了恢复。
在法国，从今年夏季开始，消费热情已经从必需品，家具，电子产品逐渐转移到化妆品，服饰，甚至一些高档酒上。这令诸多商家舒一口气——消费者终于开始回来了。
深受新冠疫情反复折磨的欧洲这两天的确有几个好消息，其中最重要的一条就是作为欧洲最大经济体，德国的经济在第三季度已开始恢复增长，并可能增幅明显。从五月份开始逐步放松的禁足措施给德国的工业和服务业都带来了快速的复苏，德国经济大臣很有信心这种形势会继续下去，即使增幅不会很大。
与第三季度恢复增长的迹象相呼应，德国的欧洲经济研究中心（ZEW）所做的最新的投资人信心指数同样应证了投资人信心的逐渐恢复。
如有些经济学家所说的：若从统计学的“周期性”来解释，几乎每年的三四季度都是各国经济出现反弹的最佳时期。所以很多学者认为欧洲在第三季度出现的经济复苏应该是可持续的，这波复苏很可能在明年一季度受到疫苗的继续提振，一路高歌。
对于这一类乐观派的观点，欧洲央行主席拉加德在上周柏林的欧元集团非正式会议上说的更加透彻：三季度出现的复苏并不寻常，并未完成，且被劳工市场，企业流动性的诸多不确定性所环绕。
“第二季度的表现是灾难性的，此时我们不应该自大。”
我很赞同拉加德的说法，所谓眼下的经济复苏“并未完成”，是因为疫苗和有效的治疗方式都没有出现，而与新冠病毒共同生活的日子，终是令人不安的。
以日前英国刚实施的保持社交距离的措施为例。
从昨天（14日）开始，除了学校，工作，或是红白喜事等少数特例，在英格兰，上至百岁老人，下至小婴儿，凡是超过6个人的聚会都将为非法。这条新规被戏称为“六人铁律”（rule of six）。
从8月份欧洲疫情的分析来看，诸多的感染都由不注意保持社交距离的群体聚会引发，以减少聚会作为控制疫情的举措，也无可厚非。只是这条措施让朋友聚会和家庭聚会都愈加复杂——因为无论你在哪里聚会，都有可能被警察遣散，甚至被罚款。也就是说，这条措施传递出一条清晰的信息：聚会不安全，更不被提倡。
类似的措施，通常都会对消费者信心即刻带来影响。
英国CGA战略咨询公司针对英政府此次的“六人铁律”进行了调研，结果发现有31%受调研者对于去酒吧，饭店心存顾虑，相对的，只有4%认为新的举措可以提升他们的信心。此外，这项问卷显示近六成的消费者因此项新规取消了原定的出行计划。
在该公司的消费者调研经理Hannah Payne看来，这项研究恰是应证了目前消费者信心多么脆弱。
虽然“全民禁足”已经感觉是十分遥远的事情，英国的餐饮业也已度过了最困难的春季和初夏，可直到9月份，英国的酒吧，饭店和市场中仍有1/4并没有重新开放，更不用说外出就餐的信心。就当政府对外出就餐实施补贴，同时削减增值税初见成效之时，每一项针对“社交距离”政策的严控对于餐饮业都将是一次重击。
法国一些城市对于饭店营业的宵禁也会带来类似的影响，与疫情爆发相比，诸多餐饮从业者更怕的是停业，和还不起银行贷款。
即使是在“六人铁律”实施之前，英国消费者信心也并没有那么恢复，从7月份到8月份，消费者信心并没有明显提升。假如再细化些，就可以看出大家对英国经济的前景越来越悲观，只不过这期间他们对自身的购买力和家庭财务水平的信心有所恢复。这种对自身购买力的迷之自信又是部分来自政府的各项补贴，只是这些补贴并不会长久存在。简单来说，当10月份政府“强制休假”补贴项目结束之后，失业率会呈现一个怎样的图景？
评级公司穆迪最新分析同样认为消费者的信心并没有恢复。欧洲因新冠疫情而导致的经济下滑依然将对一些快消品公司的评级产生负面影响，不仅会影响今年的评级，还会影响到这些公司明年的复苏。
穆迪的判断也很有道理：凡是那些依靠“非必需品”的公司，无论在客户需求还是收入方面都依然脆弱。这其中，旅游零售，餐饮业受到的禁足和社交距离控制举措的影响更加明显。
所谓那些“非必需品”的公司，包括美容和化妆品板块，以及路威酩轩，开云在内的一些奢侈品集团。相对的，类似瑞士雀巢，法国达能和英荷联合利华这样投资级别的公司所受到的影响会较少，类似这样的公司通常业务品类多元化，流动性强。
欧洲消费品公司的复苏将取决于消费者需求，和消费者信心的恢复，这两个问题至今都并未得到解决。此时，对于公司而言，将高昂的生产成本转嫁到对价格敏感的消费者身上必然是愈加困难。
“虽然我们对全球快速消费品的展望依然保持稳定，生产成本的高企和生产效率的低下，都降低了我们对快消公司盈利增长率的预期。”穆迪投资服务高级副主席Paolo Leschiutta对我说。他认为公司削减运营成本的诸多举措只会部分减少影响，相比而言，反而是低走的大宗商品价格会有助于生产企业减少生产成本，提升利润率。
Paolo Leschiutta认为，今年看来，生产企业如果需要提升杠杆效应，大概都需要更高的营运资金才能获取，诸多公司的各项信用比率大概需要到2021年年末才可能达到2019年的水准。所以目前最重要的是，公司应当专注企业增长，同时也应该寻求未来更多兼并收购的机会，以抵消低迷的有机增长率。
文/意见领袖专栏作家 郝倩http://weibo.com/haoqianlondon
(本文作者介绍：新浪财经欧洲站站长。工作十余年，从社会新闻到财经新闻，从上海到伦敦，从第一财经日报到新浪财经。)
责任编辑：戚琦琦
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