10月25日，证监会明确将从五个方面深化新三板改革，改革力度之大，前所未有，这也意味着新三板的真正黄金期已然到来。
具体来看，新三板改革内容如下：
一是优化发行融资制度，按照挂牌公司不同发展阶段需求，构建多元化发行机制，改进现有定向发行制度，允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票。啃哥认为，这改变了目前新三板一次定向增发不能超过35人的限制，也就是可以在新三板进行一次小型IPO，向不特定对象发行股份。这样可以迅速让新三板企业股权分散，便于后续交易活跃。
二是完善市场分层，设立精选层，配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系，引入公募基金等长期资金，增强新三板服务功能。啃哥认为，流动性问题一直是新三板的难点，目前，新三板每天平均不到4亿元的成交额让已经进入的大量资金难以退出。设立精选层，就是在不到1000家创新层企业中，再选出更加优质标的，配合更好的制度，以激活创新层企业流动性。精选层企业有了强流动性，可以对创新层、基础层形成示范效应，会吸引更多资金布局。
三是建立挂牌公司转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场互联互通。这意味着精选层企业，只要符合条件，不用经过审核，可以直接进入主板、中小板、创业板与科创板，从而彻底打开新三板企业的发展路径。目前A股新上市企业，有25%左右是从新三板转板，相信未来有了转板制度，这个比例会越来越高。
另外两点分别为实施分类监管、研究提高违法成本、切实提升挂牌公司质量，以及健全市场退出机制、完善摘牌制度、推动市场出清、促进形成良性的市场进退生态，这些都是针对投资者保护的重要措施。
可以看出，通过上述改革，新三板与其他市场不再各自孤立，而是成为一体。新三板优质企业只要考虑稳健发展，合规发展，积累信用值即可。
（作者系北京新鼎资本董事长兼总经理）
(本文作者介绍：本名张驰，北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长，微信公众号：啃哥张驰及新鼎资本。)
责任编辑：张恒
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