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本报讯(记者 尚迅)从近日国债回购利率的上涨分析可以看出，联通A股的发行吸引了数以百亿计的资金参与申购。
联通A股此次发行采取网下向法人投资者包括战略投资者、一般法人、证券投资基金配售和网上向二级市场投资者定价配售发行相结合的方式。网下配售计划数量为22.5亿股(占发行总量的45%)，其余27.5亿股向二级市场投资者定价配售发行。
国债回购利率的涨跌可以反映融资需求水平。观察9月16日至18日国债回购市场的表现可以发现：配合联通A股的发行，国债回购利率全面、迅速攀升，最大涨幅达123.22%，平均涨幅为22%；最大成交额为21亿且多数回购品种的成交额都不同程度地放大，各回购品种三天总成交金额达162.1亿元，超出分配给法人投资者的发行额度达110.35亿元，其中R028、R003、R007三个品种分别以39.66亿、37.152亿、30.13亿元列前三位。由此可见，投资者看好第一家在国内上市的电信运营商——中国联通，纷纷斥资申购，融资需求明显上升，致国债回购利率同步上涨。
又讯 中国联通A股承销商中国国际金融公司最近提供的一份报告认为，联通A股挂牌后，股价将保持在3.6-4.1元之间。
中金公司的报告还认为，随着A股市场的逐步成熟，机构投资者的增多，统一指数的推出，联通A股公司的投资价值会更为明显。
在这份报告里，中金对联通CDMA发展态势作了一个预估：2002年CDMA的业务税前亏损10.2亿元，2003年税前盈利2.4亿。报告说，考虑到CDMA业务对GSM业务的替代效应，预测GSM收入增长将放缓，3年内复合增长率仅为8.4%。这份行业研究报告提到CDMA及联通自身GSM网络的竞争问题。
今年3月份，全球CDMA用户已达9000万，较去年增加了58%。中国联通CDMA网的一期工程网络规模达1515万用户；新建188个交换机，14500个基站，9000个直放站。从地域和人口的覆盖来看，中国联通CDMA网络已成为当前世界CDMA网中覆盖最大的网络。现在联通正在将第一期网络的IS-95系统升级至CDMA1X系统。
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