编者按：入世对中国证券市场的影响，绝不是简单的“利好”、“利空”的问题。入世后，我国证券市场的运行环境将发生哪些变化？上市公司的经营状况会不会得到改善？相关中介机构的生存空间究竟会怎样？市场将迎来哪些机遇和挑战？这些问题都是每个关心证券市场的人所必须了解的。本报今起陆续推出“入世给中国股市带来什么”系列报道，将从“市场”、“监管”、“上市公司”、“中介”等方面为投资者作一个全面阐述。

　　我国入世已经进入倒计时，各行各业都将在入世中经历新的洗礼，证券市场也不例外。从宏观上看，入世对中国经济整体的助推作用将显而易见，国务院发展研究中心的一份研究报告指出，在未来十年间，入世使中国GDP每年提高约0.5个百分点，一些国外机构甚至认为会提高2个百分点。

　　无论如何，经济的增长将使我国证券市场的发展有了最坚实的基础。入世后，中国证券市场的游戏规则将发生全新的变化，可以预见的是，这些游戏规则要与国际接轨，其历程将充满矛盾和痛苦。然而机遇也罢、冲击也罢，总之，中国证券市场没有别的选择。

　　国泰君安研究所所长李迅雷在接受本报记者采访时表示，入世将促进我国证券市场的规范化发展。入世后，中国证券市场的游戏规则要逐步向国际惯例靠拢，一些有“中国特色”的做法将不再适应。李迅雷还说，入世是中国改革开放的必然逻辑，同时入世使中国证券市场对外开放有了个明确的“时间表”。这样，变数就相对较少。

　　据悉，中国证券市场的对外开放，包括三方面内容：一是属于服务贸易中市场准入问题的证券行业的开放；二是属于资本项目的证券市场对外开放及允许国内投资者买卖境外证券；三是在开放的基础上，实现管理体制和监管规则与国际全面接轨。对此，李迅雷认为，中国证券市场的开放不可能一步到位，而是一个渐进的过程，从短期来看，更多的是一种心理预期的影响。

　　李迅雷对此的解释是，首先，外资进入中国证券市场的途径和范围有限。加入WTO后，外国金融公司允许在基金管理企业中的持股比例会有一个逐渐增加的过程，并且会有一个最高持股比例的规定。因此，外国公司进入中国证券市场主要通过中外合资的方式进入，并且无法取得绝对控股权。而事实上，像中金公司那样的中外合资的投资银行已经进入国内的一级市场。其次，中国对证券市场的开放有个缓冲期，所以，不会对中国证券市场造成巨大的打击。

　　有关业内人士也认为，从根本上讲，外资进入中国证券市场所带来的影响，不是因为对方的实力、规模、技术等，而是因为我们现行规则和制度的缺陷，以及造成这种缺陷的观念和理念。因此，如果要说入世带来的冲击，那首先就是对观念和理念的冲击。境外机构中无论是投资银行家还是基金经理，都是站在全球资本市场的角度来评估项目和选择投资方向的，他们有丰富的避险经验和完备的制度保障。而目前国内投资者由于投资渠道单一，几乎都别无选择地进入了A股市场，于是，出现了“壳”成为稀缺资源、亏损企业股价上涨等市场扭曲现象。在股票一级市场供不应求的情况下，一些主承销商、会计师事务所等也在利益驱动下刻意包装，将那些不符合上市条件的企业推荐上市，导致上市公司的整体素质下降。入世后，这些“玩法”肯定要付出惨重的代价。

　　(记者 许少业)

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理