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昨日两市开盘后在银行股上涨带动下出现两波小幅上行。但由于长假将至，部分投资者存在落袋为安需求，股指随即出现回落整理，展开窄幅震荡，沪综指报收于1258.05点，上涨0.48%，两市共成交223亿元。大盘以小阳收官，迎接新春的到来。
从2005年末到2006年春节这一段行情是市场的定位恢复期，它的起点（1074点）与目前的高点（1262点）都是对股指前一波段（998点-1223点）的突破。从技术角度回顾，市
场在2005年已经形成了一个完整而清晰的底部区域，成交量的变化也支持这一结论性的判断。2005年启动的股改是一步险棋，但在金融改革的背景下又不得不发。目前来看，证券市场涉险过关，进入到一个恢复性上涨的阶段。
■长假有利于行情发展
在股指突破前期高点面临短线震荡时，十一天的长假对行情究竟有什么样的影响？笔者认为这个休整期的出现对股市相当有利。最近一些研究报告显示，在股指节节向上的同时很多基金重仓股出现了短期减仓的迹象，某些机构的这种动作一方面来源于赎回压力，另一方面来源于在熊市中形成的谨慎心态。
其实，很多投资者，也包括一些机构投资者，投资思路的转折往往出现在市场转折已经明朗之后。熊市操作要求尽量控制波段、持股周期要短，而牛市操作要求尽量持有市场核心资源筹码，保持稳定的持股状态。目前短线上攻行情出现得过于迅速，容易使人们产生暂时的变现回避心理。而有这么一个相对长的假期，使各类投资者和潜在的投资者暂时脱离盘面走势之外，去思考关于行情大趋势以及投资思维调整方面的问题，有利于资金的重新调集，也有利于新增投资者做好入市的准备。
■牛市也有曲折的过程
就算转折已经出现，市场也不可能以连续逼空的方式上行。近年来年度行情运行得最好的是2000年，当时的主升浪也出现在春节后的大半年时间内。2000年的春节期间有三大利好政策推出，节后直接跳空上行，但在这种非常有利的背景下，上证股指仍然经历了一个多月的大幅震荡洗筹，然后才进入了一个稳定上升阶段。这个震荡过程通常是不可避免的。
这个动荡的幅度会有多大？笔者认为上方的压力在2005年的全年高点附近，而下方的支撑则在2005年9月的高点附近，也就是说，节后上证股指短期内可能选择在1200点到1350点之间做短线箱体运行，完成整体市场筹码的重新分布，并在此基础上诞生新一轮的主流热点。也就是说按照目前的点位，节后股指还有盘中继续上攻的潜力，随后的调整支撑区域距离现在的位置不会太远。
■不纠缠一日之涨跌
对于投资者来说，虽然面临的情况比较复杂，但应对的操作思路是相对简单的。偏好短线的投资者可以参照节后震荡的箱体范围进行短线波段操作。但是笔者本人并不鼓励在目前市场中做过于频繁的短线，应该尽量立足于中长线股，而震荡中的回调是建仓的机会。
对于市场热点的判断，笔者仍然认为资金争夺的对象应该是具有行业垄断或者资源垄断优势的上市公司股票。虽然这一类股票在前一段时间涨幅较大，但从整个大趋势来看，目前的市场走势恐怕才刚刚开始。（编辑：王彦艳）
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