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400亿元融资额考验市场，A股石化板块连受重创
中石油日前对公司本周将在内地发行A股的传言予以回应。分析师指出，从理论上来看，传言既有疑点，但又不能排除可能性。
“闪电发行”有先例
上周五下午，香港股市收市后突然传出消息，中石油(0857.HK)将于本周发行A股。
据称，中石油拟每股定价4元人民币，发行100亿股股份，共集资400亿元人民币，招股说明书将在本周公布。
对于该消息，中石油负责投资者关系的工作人员对媒体的统一答复是：公司自2000年以来一直在对发行A股进行可行性研究，但是至今并没有时间表。
按照正常程序，中石油发行A股须通过证监会发审委的审核，但目前证监会尚未对此发布任何消息。
不过，类似大盘股的“闪电发行”已有先例，中国联通(资讯 行情 论坛)的HTOA即受到优先待遇。2002年9月初，权威证券媒体称发审委通过已在香港挂牌的中国联通发行A股的申请。短短半个月后，中国联通于9月17日发布招股说明书，并在10月9日上市。西南证券分析师周兴政指出：作为大型国有企业，中国石油与中国联通拥有类似的行政级别，在股票发行上有可能出现类似的情况。
2000年，中石油分别在香港及纽约两地上市。有分析师推测，中石油在A股的再融资是出于其海外扩张的需要，而三大石化企业在海外的拓展均受到有关政府部门的鼓励。
分析人士指出，从财务报表来看，目前中石油的财务结构颇为稳健。2003年业绩报告显示：到2003年底，公司资产负债率仅为16.57%，短期债务仅占可利用资本额的6.67%.
公司2003年实现净利润约696.1亿元人民币，其中，以现金和现金等价物形式体现的为112.31亿元人民币。
400亿元考验市场
有分析师对中石油H TOA传言表示疑惑。周兴政指出，就传言所叙述的数字来看，中石油发行A股对内地股市和香港股市都不是好消息。过去，香港市场对H股公司在内地发行A股一般持欢迎态度。内地股市的市盈率高于香港股市，H股公司发行的A股股价通常会大幅高于H股股价，因此筹资后公司的资本公积金得到充实，H股股东权益因此将大幅提升。
然而，传言中的中石油A股定价却低于H股的价格，故而对H股股东并非利好。传言称，中石油A股定价为4元人民币，而上周末中石油股价折合成人民币在4.1元左右。
对内地股市而言，周兴政指出，目前普遍认为中石油发A股可能给二级市场带来不利影响，已有基金公司对此表示忧虑。内地股市首发融资规模最大的中国石化(资讯 行情 论坛)为118亿元，中国联通为115亿元，而传言中的中国石油将从股市吸取400亿元的资金，对市场容量又将是一次考验。
石化股股价连受重创
上周四，在传言出笼前，中国石化、招商银行(资讯 行情 论坛)、长江电力等内地蓝筹股突然整体下跌，当日上证指数(资讯 行情 论坛)暴跌40点。其中，石化板块的四大龙头股票跌势最为凶狠：中石化(600028)周四从5.1元急跌到4.9元。周五跌到4.74元，昨日又跌到4.67元。上海石化(资讯 行情 论坛)(600688)从周四的6.46元跌到昨日的5.86元。齐鲁石化(资讯 行情 论坛)(600002)从周四的10.23元跌到昨日的8.93元。扬子石化(资讯 行情 论坛)(000866)从周四的12.26元跌到昨日的10.83元。
昨日，中石油收3.85港元，微跌0.645%.香港H股指数跌1.45%，几乎吃尽上周累积的1.6%左右的涨幅。上证指数则跌去19.73点。
(本报记者 李若愚)
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