博时精选首发突破50亿元 基金发行冲出困局？

　　本报记者 谢飞 深圳报道

　　合资基金也受困发行

　　即使是像海富通那样的合资基金，现在也遭遇发行的滑铁卢

　　6月16日，合资基金富国天益公布了基金成立公告，富国天益仅仅募集到10亿份的规模，相比两个月前的另一只合资基金——海富通——创下的130亿首发神话，富国体会到了中国市场的艰辛，富国创下了合资基金近期首发规模的新低。招商的先锋基金发行情况稍好，但也只有16亿元。

　　合资基金，由于有强大的外方股东，外资背景的市场经验和投资技术一直被认为是合资基金发行销售的王牌。在4月之前的基金发行中，有数据统计显示，合资基金的平均首发规模高于非合资基金公司近20亿元。

　　但随着基金发行市场的迅速降温，合资基金也不能幸免。“这就像股市系统性风险一样，合资基金也并不能在发行市场取得明显的优势。海富通的奇迹并不表明合资基金就能超然于市场之外。”深圳某基金公司人士说。

　　业内人士认为，如果说金鹰5亿的超低首发规模还是偶尔受阻市场的话，那么近期合资基金发行的困难，说明了基金发行市场遭遇的是整体困境。

　　仿佛一夜间，基金发行的火爆场面被瞬间冻结。

　　一个又一个结束发行的公司无不铩羽而归，5月基金销售的逆流仍在持续，从近期发行结束的几只基金情况来看，普遍发行规模在20亿元左右，比前一个月发行缩水大约2／3。“这20亿元都很艰难。”基金销售人员感叹市场的艰辛，自言几乎快到了跟保险公司卖保险一样的程度。

　　基金公司普遍预计，基金发行市场的严冬可能要持续到年底。

　　发行节奏可能减缓

　　基金发行市场的严峻局面，让筹备发行下一只基金的基金公司开始变得踌躇起来。

　　一般来说，基金公司按规定一年可以发行两只基金，许多基金在上半年发完一只基金之后，会在下半年再发行一只基金，但现在的市场状况让有的基金公司开始变得谨慎了。

　　“目前基金发行太困难了，如果市场不见好转，我们下一只产品可能会考虑往后面推一推。”深圳某基金公司市场总监说。由于基金公司做一次基金发行，会耗费基金公司相当大的人力物力，如果发行规模太低，实际上是得不偿失。

　　据介绍，现在基金发行的费用通常在1000万以上，但基金发行时的认购费现在基本上是百分之百的给银行或者券商等销售渠道，基金公司无法分得分文。因此，基金公司发行时候的广告宣传、人员出差费用等成为基金公司的巨大开支，并且，基金公司给银行等销售渠道的销售奖励也从基金公司的帐户里面支出。“发行基金，我们都亏钱。”

　　如果发行规模只有10亿元，每年的管理费只有1500万元，而基金的销售费用都在1000万元以上，所以，如果基金发行没有20到30亿元的规模，实际上基金发行是亏本的。

　　鉴于此，有的基金公司表示可能再观望一下再上报基金产品，“只要没有向证监会上报产品，基金公司是掌握发行主动权的。”记者采访一些基金公司发现，有的基金确实正在考虑推迟申报新产品，等待好的发行时机。因此，基金业内人士估计，在后面几个月，基金发行节奏可能会有所减缓。

　　如何突破发行困局

　　但对有的基金公司来说，过会准备发行的产品不可能推迟太久或等到年底。

　　据基金公司人士介绍，一般来说，根据证监会的要求，过会产品必须在6个月之内发行完毕，如果在这个期限内未能及时发行，那么这个产品将作废，基金公司必须重新申报。

　　银行安排的发行档期通常都已经排定，一家基金公司的产品发完了，紧接着还有另一家基金公司的产品要发，因此，基金公司自己掌握发行时间的余地并不太大。“一般都是上面批了，就立即着手发行，没有说市场不好推迟几个月发的道理，如果产品没有上报或批复那还有余地。”基金公司人士说。

　　股市下跌，基金投资可以减仓回避观望，但基金发行是华山一条道，该你发了，就得发了。

　　面对基金发行市场的困难，准备在7月以及近期发行基金的基金公司如何才能突破发行严冬的销售困局？多位基金公司市场人员认为，在发行市场困难的时期，基金的发行要做更多的工作。

　　此外，还有的基金公司认为，在这样恶劣的市场环境之下，尽可能地延长销售期也是可以考虑的办法之一。一般基金的销售时间为30天，有的公司认为，可以适当延长，比如40天。但销售期的延长也不是容易的事情，由于销售渠道掌握在银行手里，基金公司没有主导权，所以尽可能地在销售规划时就要求40天时间，中途再要求延长时间会比较困难。

　　最后，在市场下跌期间，推出保本类型的基金，或者一些具有创新性的基金，比如LOF基金等，可能会更受投资者欢迎，概念会更足。

　　从近期的基金发行来看，基金发行仍然是靠天吃饭的，但在恶劣的市场环境之下，从博时的发行情况来看，市场还不至于绝望，进一步做好基金发行营销仍然有可能取得好的销售业绩。

　　博时精选基金是近期逆市发行比较成功的例子，据有关人士估计，博时精选基金一支独秀，首发规模突破50亿元大关，将大大超过同期发行的基金。

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　　博时精选基金逆市发行成功主要有以下因素：

　　一是渠道策略。博时精选的发行日期从5月18日到6月18日，发行时市场已经处于低潮期，该基金公司成功地让工行和建行两家大行为其代销基金。

　　工行和建行两大行的网点加起来有2万多个网点，然后加上中信实业银行(该行也代销了博时所有的开放式基金)、国内16家券商等其他销售机构，组成超过3万个网点的销售网络，这在国内开放式基金的基金销售历史上也是第一次，堪称基金销售的豪华阵容。而一般基金销售的网点只有1万多个。所以，如何尽可能地多争取大行的代销，是突破发行的关键。

　　二是媒体策略。“在销售期保持较高的曝光度。”博时人士说。在发行期间，媒体上关于博时的正面报道比平常明显增多，报道内容从博时的投资到博时的人物，都在各媒体上出现。

　　对销售的情况，博时也马上通过媒体反映，及时发布动态情况。在网络上，博时也比较重视，先后组织了网上路演。

　　三是广告策略。博时的广告投放，从全国性媒体，到重点城市的地方性都市报，都做了销售广告，广告覆盖面非常全。这同时也为媒体报道打下了基础。

　　四是公司整体营销。发挥公司品牌优势，“买产品实际上是买公司品牌”，博时认为基金产品的营销最终会走向公司品牌营销。在这次销售上，博时在宣传资料上，公司的介绍、以往获得的荣誉等都是重要内容。博时的投资研究人员，在销售期间也抽时间配合营销，直接面对投资者或银行客户经理作培训。

　　五是做投资者的教育工作。股市熊市，基金净值全面下跌，博时的基金也无法避免，是基金销售困难的最直接原因。在这个问题上，必须对投资者的疑虑进行解答，基金要长期投资，股市调整正是买基金的好时机。

　　六是分红策略。记者注意到，博时在发精选基金之时，其原有基金恰好在其间分红。这是基金发行的常用策略，分红吸引市场的更多关注。

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