连续五周上涨之后，本周沪市大盘迎来近期第一根周阴线。而随着近来新股扩容、民生银行将发行40亿元可转换公司债券、国债新券发行等消息的陆续出台，人们的目光再次投向了市场资金面。
资金面的变化
也许研究一下近来有关资金面的种种信息，对认识市场运行脉络会有所帮助。
本周，中国保监会副主席吴小平在“中国保险发展论坛2003年会”上指出，新《保险法》给我们开了一个非常大的口子，今后的保险资金运用就是证券化的资金运用，主要是在广义的资本市场上谋求发展壮大，这是发展方向。
根据中国人民银行最新消息称，到2003年1月末，我国城乡居民储蓄存款余额达到9.81万亿元，同比增长20%，增幅是1998年以来最高的。业内人士认为，在高速增长的储蓄存款面前，合理引导显得越来越迫切。
而近日亮相的央行《2002年中国货币政策执行报告》更是牵动着无数的目光，建立货币市场与资本市场有机联系渠道、保持基础货币和货币供应量适度增长、适时灵活调整再贴现和存款准备金政策、研究改进公开市场操作方式和增加交易频率、制定利率市场化改革的中长期规划……这些话题无一不与市场密切相关。
事实上，今年以来，资金面的变化已经直接体现在各类指数型、债券型基金、伞型基金发行，以及中外合资基金陆续获准筹建之中。源源不断的新增资金的加盟，不仅将使市场资金面状况得到改善，也将进一步加重机构投资者在市场中的份量。
由此可见，在证券市场在经济发展中的作用日益重要的背景下，目前市场并不缺资金，而且各项与疏通资金入市渠道有关的工作也正在开展。这对提升市场信心无疑是好消息，也为市场的长足发展提供了支持。
春江水暖鸭先知
大盘股群体是今年以来资金吞吐最大的板块。本周五，上证综指全日下跌2.02%，创出本轮行情中单日下跌最大幅度。从当日沪市资金流向看，全日成交超过一亿元的个股中，除了本周上市的新股庆丰股份外，其余五只个股全是大盘股。成交金额排名依次为中国联通、中信证券、招商银行、宝钢股份和浦发银行，而这些个股在沪市权重排名分别为第三、第二十、第六、第四和第七。
本周，市场局部热点继续受到部分资金的重点关注，北京化二、西宁特钢等股出现涨停。盘面显示，在近期大盘处于整理过程中，在大批资金的踊跃参与下，上海科技、红河光明、电器股份、贵糖股份、鲁润股份、北京化二、西宁特钢等个股相继成为市场的“明星”。公开信息显示，在这批涨停个股的背后，往往闪动着银河证券宁波解放南路证券营业部等热门营业部的身影，而这些营业部早已在去年的行情中显山露水。
事实上，正是有资金注入，才使得上述板块和个股已经初步摆脱了长期压力线的压制。尽管行情有涨有落，但以中国石化、宝钢股份、上海汽车为首的大盘股不仅突破了半年线和年线，而且这些品种的主要长期均线呈现出多头排列并且走高。而与此同时，大盘仍在半年线附近踟蹰不前。
注重投资价值
今年上市公司现金分红增多引人关注。截至2月20日，沪深两市共有102家上市公司公布了2002年年报，其中有76.47%的公司公布了分红方案，每10股派现超过3元的上市公司就有9家。如此高比例分配不仅在历史上不多见，而且也表明上市公司回报股东的意愿明显增强了。
市场人士认为，上市公司派现比例提高将增强证券市场总体投资价值，这也将有助于提高投资者持股信心。
现金分红也使得市场盈利模式得到部分改变。据市场人士分析，随着市场的不断规范和发展，上市公司投资价值对股价的影响作用越来越大，现金分红正在成为投资者股票收益的组成部分。
临渊羡鱼，不如退而结网。随着股市对货币政策传导作用的增强、投资者对上市公司信息披露质量的关注以及市场投资气氛的提升，多一份投资眼光重新审视市场所发生的变化，将利于投资者更好地把握未来机遇。
(上海证券报记者 谢潞锦)
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