多位专家解析当前行情 宝钢股份有望成新龙头

　　主持人：张晓峰

　　嘉宾：刘景德(北京证券)；徐胜治(大摩投资)；刘中学(招商证券)

　　主持人：经过羊年第一个交易日的大幅下跌，周二股指走出反弹行情，但反弹过程中，沪综指的成交量只有44.29亿元，较前期动辄百亿元的交投萎缩了很多，投资者因此开始有 些不安。那么，如何看待当前缩量的行情特征呢？

　　当前缩量四大原因

　　招商证券刘中学：近日大盘再次缩量整理，原因是多方面的：

　　首先，自1月3日至1月29日，大盘短期内反弹幅度已达15%，三分之一以上个股反弹幅度已超过30%甚至50%，几乎所有板块已被轮炒一遍，短期内获利回吐压力成倍加大。

　　其次，1500—1700点区域是去年以来的高密集成交区，套牢筹码高达几千亿元，在此区域不可能一蹴而就，遇阻回落在意料之中。

　　再次，本轮反弹很大程度上是投资者对证监会新一届领导及2003年金融证券工作会议后实质利好的预期反应，但节后一方面政策面继续真空，另一方面美伊紧张局势的不断升级以及周边股市的大幅回落，大大破坏了投资者的良好预期；

　　此外，本轮反弹的领头羊中国联通、中信证券、中兴通讯近两日的领跌，更加重了投资者对后市的看淡预期，各方面因素导致大盘在1500点裹足不前，缩量整理。

　　江苏天鼎秦洪：以中国联通为例，该股在元月15日的成交金额达到32.65亿元，换手率达到35.24%，而此日的沪市成交金额有217.01亿元，中国联通一股就占了15.04%。但在昨日，中国联通的成交金额只有1.16亿元，沪市的成交金额为44.29亿元，中国联通只占了2.61%。

　　由此可见，中国联通放量，大盘也就放量，而中国联通缩量，大盘也就缩量。而昨日中国联通量比只有0.41，并且昨日的市场热点是小市值类个股，如此一来，股指缩量也就在情理之中。

　　1500只是心理压力位

　　主持人：以中国联通、中信证券等为代表的大盘低价国企股正处在休整阶段，而新的领涨板块又未能应声而起，由此就决定了当前市场调整格局。经过短期的修复调整后，股指能否成功突破1500点的关口压力？

　　北京证券刘景德：上证指数1500点只是心理压力位，1550点附近才是重要压力位。目前上证指数年线在1556点附近，大盘在突破30日均线和60日均线之后，就已经由弱转强，但只有突破了年线，才能确立进入牛市。

　　2月11日主导大盘走势的领头羊中信证券、中国联通、皖通高速等止跌反弹，看来近日也不会大幅回调，其它热点如医药板块、次新股、深圳本地股出现补涨，板块轮番上涨将推动大盘重心逐步上移，估计近日大盘就能突破1500点，但突破1550点难度很大。

　　大摩投资徐胜治：前期市场的底部量能都堆积在大盘股上，这一波行情的特征在后市很难有本质的改变，要想引领市场向上继续突破，后市还要关注大盘股的表现。

　　但大盘股板块目前也面临着自身的问题，这个问题直接导致了1500点关口迟迟无法突破，那就是尚未形成一个新的龙头个股来引领整个板块的人气。中信证券的基本面无法支持股价的连续上涨，中国联通显然在技术面已经走坏短期内很难扭转，旧龙头已经乏力，新龙头尚未诞生，股指驻马关前。

　　综合来看，宝钢股份有可能形成新的龙头，但事实是否如此还要从走势中观察。

　　秦洪：沪综指在1500点区域具有一定的技术阻力位置，这主要体现在三个方面。

　　历史走势来看，2月份行情大多是一个承前启后的月份，属于过渡性交易时间，比如说2001年2月、2002年2月行情均如此，所以，指望2月份出现大行情是不太现实的；

　　1500点左右一直是市场的敏感位置，历次的政策始发点位均在此区域，从而使得1500点左右一直被市场的政策底，但是股指在去年下半年阴跌过程中击穿，那么，这就意味着1500点由过去的政策底支撑作用变成了阻力位置；

　　目前120日均线、250日分别位于1510点和1556点，这意味着市场的中长线成本线就位置此点区域，其压力位可窥一斑。所以，要想突破，需要得到政策面、市场面等均多因素的支持，就目前来看，时机似乎尚不成熟。

　　因此，二月行情以蓄势整理的可能性居大，而蓄势整理的目的就是为了能够迎接春花烂漫的三月。

　　主流还在低价指标股

　　主持人：昨日，节后一度表现活跃的石油类个股出现回调，但医药类个股在鲁抗医药的带领下纷纷出现上涨。随着大盘短期调整的显现，盘中热点又开始重新回到轮番表现，寻求突破的阶段。因此，把握好波段操作、把握好热点转换相当重要。请问，投资者近期应如何把握和操作？

　　徐胜治：首先强调一点，后市所应关注的主流热点还是要集中在低价、低市盈率的大盘指标类个股上，这一板块的走强不仅有政策面的需求，也是市场回补资金聚集的重心，是不应该因为短线的震荡而被忽略的，将目光集中在这一板块。

　　如果目前的这种震荡持续下去，作为那些偏好短线的投资者是否有另一种选择呢？我想选择一些新庄股做波段操作也是可以的，目前盘面当中一些新庄股短线震荡的空间明显超过大盘，也有很强的可操作性，比如辽源得亨、亿城股份、小鸭电器等都是现在可以尝试的品种。

　　刘中学：随着科技股、超跌股在前一波反弹的基本到位，那些前一波行情中主力资金介入较深、而累计涨幅较小的低价大盘股有望在大盘企稳后脱颖而出，建议投资者重点关注原水股份、申能股份、海南航空、深能源、山东基建、海螺水泥等。

　　此外，随着美伊战事迫在眉睫，那些能源股尤其是因油价上涨获利巨大的石油股有望继续逆市走强，建议重点关注辽河油田、石油大明、中原油气等。

　　刘景德：近期把握热点转换应注意以下几点：

　　关注主流热点，逢低逐步吸纳。今年的主要热点是中信证券、皖通高速等低价大盘股以及网络股、科技股、次新股、深圳本地股、外资并购概念等，后市这些板块将轮番启动，投资者不要追涨，应选择一些近期涨幅较小的个股逢低吸纳；

　　总体思路以持股为主，利用部分资金进行波段操作。以中线思路选股，以短线思路操作。