谁是这轮行情的发动者？

　　我们不能肯定什么，但我们可以否定。通过记者的调查，至少，市场期待的社保基金不可能成为此次行情的超级主力

　　本刊记者 陈玉洁

　　在意想不到的时间，有几只意想不到的股票突然启动。中国证券市场的粲然一笑，再 度颠倒芸芸众生。

　　在大盘的急速启动中，欢呼雀跃的投资者还来不及追踪市场做多的力量。但只有找到那支力量，找到那只撬动市场的、却又隐隐约约的手，才能对行情的性质，市场的走势有一个清醒的认识。我们不能肯定什么，但我们可以否定。通过记者的调查，至少，市场期待的社保基金不可能成为此次行情的超级主力。

　　超级主力现身

　　1月14日，在试探地跳了几下小步舞后，深沪股市终于狂舞起来。沪深两市涨幅超过6%，成交380多亿元。如虹气势让人瞠目结舌，特别是中国联通成为领舞者以后。

　　没有多少人事先想到像中国联通(600050)这样的超级大盘会连续两天涨停。14日，中国联通成交近6亿元，15日，成交超过32亿元。

　　中国联通流通股为27.5亿股，流通市值近百亿元，是目前境内股市发行流通股本最大的上市公司。选择如此大的盘子的主力，需要非凡的气魄和雄厚的资金。

　　谁在操作中国联通？市场主力来自何方？对此，市场传言纷纷扬扬。

　　有业内人士表示，中国联通被有关方面选择———但不是被市场选择———为反弹的急先锋了，其深层次背景即国情需要。至于谁能做得动中国联通，这你不必担心。体育竞赛中有国家队、地方队、企业队之分，根据其能各在其适合的场合显能；股市中凡关系到国策大计之事，自有相应级别的“队”去担纲。

　　因此，说启动此次行情的主力是超级主力丝毫不为过。

　　谁是超级主力？

　　按照以往的经验，市场主力无外乎券商、基金、私募基金、社保基金、过江龙资金以及其他来源不明的神秘资金。

　　业内人士认为，这不像是券商或基金所为。因为，在1600点以上吃了一肚子货、早已不堪重负的券商和基金们，确实不可能依靠自己去解放自己。“在每一轮的大行情中，中国的券商、基金鲜有担当过超级主力的重任。”

　　那会是私募基金和过江龙资金等民间资金吗？不排除这种可能。

　　有人判断启动此次中信证券行情的属于民间资金，而且是最熟悉市场水性的那部分资金，这些资金对市场的研判有高度的前瞻性，其市场研判也相对准确。基于大盘已经探明阶段性底部的判断，这些资金启动了中信证券的强势行情，但仅仅依靠中信证券的独舞是很难推动权重股行情深入的，那么必须有另外一只权重股来接过中信证券的旗帜，而中国联通就成为主力资金的精心选择。

　　其实，市场最期待的超级主力不是市场中自发的民间资金，而是有“国”字号背景的资金，比如社保基金。因为，只有从这些资金运作的轨迹，投资者才能追寻到政策风向的蛛丝马迹。

　　社保基金能堪大任吗？

　　根据《全国社保基金投资管理暂行办法》，全国社保基金理事会直接运作的社保基金，其投资范围仅限于银行存款、在一级市场购买国债，其他投资需委托社保基金投资管理人管理运作，并委托社保基金托管人托管。

　　2002年12月20日，社保基金的投资管理人终于尘埃落定。南方、博时、华夏、长盛、鹏华、嘉实6家基金管理公司成为社保基金的最终管理人。

　　管理人确定以后，是否就意味着社保基金能够马上入市了呢？记者向社保基金理事会求证，得到的答复是，确定社保基金的投资管理人只是社保基金入市准备的其中一个步骤。此后，社保基金还要与基金管理公司签订合同、资金划拨等一些程序性的工作。但是至于这些程序性的工作是否已经完成，则没有必要向社会公开。

　　“那是否意味着社保基金入市的操作条件已经具备了呢？”对于记者的提问，社保基金理事会的有关人士没有否定也没有肯定。

　　记者又询问成为社保基金投资管理人的基金管理公司，有关人士对记者三缄其口。但否认了2002年12月20日以后这件事没有进展的说法。而从社保基金托管行传来的消息是，社保基金的资金并没有划拨。因此，也就是说，社保基金可能已经错过了本轮行情。

　　从另一方面说，即使社保基金已经正式委托基金公司投资，其可投资金不过100多亿元。即使全部投入，也不会产生如此大的力量。况且，全部投入几乎是完全不可能的。根据规定，在社保基金运作前，基金公司会向社保基金理事会提出投资方案。在经历了中石化的惨痛教训后，社保基金的投资理念会更趋保守，这必然对基金公司的方案选择产生影响。股票投资会慎之又慎。另外，在选择方案的时候，分散风险是常识。社保基金选择的投资方案乃至投资管理人，都不可能产生如此一致的行动。

　　另外，有消息人士表示，上述6家公司不可能同时拥有股票投资的资格。这也从一个方面反证了社保基金不可能把可投资金全部投入股票市场。因此，社保基金绝对不可能成为本轮行情的主力，真命天子另有其人。