董原 春晖
新年伊始，在中信证券和通高速连续涨停带动下，大盘于上周悄然启稳，正当投资者还在判断中信的崛起是游资所为，还是主力资金所为，行情是反弹还是反转的时候，本周二，两市第一大盘股中国联通突兀而起，率领大盘股、科技股一反股性呆滞的常态，呈现出一派你追我赶，红红火火过大年的气象。历经17个月熊市磨难的股民一时还难以从熊市思维
中转变思路，纷纷打探是谁点燃了行情的导火索？主力资金意欲何为？在回答这些问题之前，我们暂时抛开行情性质的判断，先来看看谁需要牛市。
市场人心思涨 行情众望所归
毋庸质疑，散户对行情望穿秋水，而机构投资者同样需要行情。远的不说，去年的6·24行情虽然有部分资金出逃，但是市场主流资金券商和基金却在高位买套，他们同样也迫切需要行情。而政策面也需要行情，历年的经验表明，只有股市发展了，才有规范的政策出台。历届证监会主席新上任后市场总会爆发一波较大的行情就是明证。近期市场传言个人股票质押贷款，国有股按股民意愿分批流通等等，也暗示了上半年利好因素大于利空因素。
显然，低迷了17个月之久的股市需要行情是市场各方的共识，行情的爆发也就顺理成章了。那么，谁是行情的始作俑者呢？
政策隐含利好 资金暗流涌动
我国股市历来有政策市和资金推动型行情一说，因此，我们就从这两方面的背景着手，分析判断目前是否有产生行情的条件。
第一，政策面希望市场转暖。一年之计在于春，年初正是制定发展计划的大好时机，股市自然也不能例外。
第二，“过江龙”资金发动行情。每当市场成交量大增时，总有“过江龙”资金入市的传言，我们无法考证这一传言的真实性，但我们必须清醒地看到近一阶段的一些特殊现象：首先，前一阶段香港H股持续火爆，启动H股行情的主力资金无论是从围魏救赵的角度考虑，还是从H股获利后抢夺A股廉价筹码的角度考虑，至少有过江的必要性。其次，本次行情上涨的龙头品种——中信证券和中国联通，偏偏两家都有港资背景，又都是刚刚发行新股筹集到大笔资金，况且，中信的主业就是炒股票，而联通玩股票更是盛名远播。此外，更重要的一点是，“过江龙”总是先知先觉，若上半年果真有利好政策，“过江龙”没有不过江的理由。
第三，基金、券商等阳光资金储备充裕。统计2002年三季度基金投资组合可知，证券投资基金目前持有国债货币资金为444.14亿元，假设四季度基金仓位没有明显变化，证券投资基金目前估计有400亿资金可投入市场。此外，据相关统计，2002年三季度券商重仓股的市值增加了2.64%。根据目前综合类券商920亿元的净资产总额水平，并根据三季度券商的持仓比重测算，券商可以追加投入市场的资金量不少于500亿元。此外，近年来，各大券商正在紧锣密鼓地进行增资扩股，相信随着行情转暖，券商实力有成倍增长的潜力。
目前，行情发展的脉络已经清晰可见。超级主力经过缜密的策划，以江浙游资的面目佯攻中信证券、皖通高速，掩护主力部队巨量吃进联通等大盘股。随后，以联通为首的大盘股全面启动，进一步激发市场人气。而此时券商和基金等市场公认的大主力仍然处于观望状态，其重仓股除一小部分有所动作以外，大部分没有表现。我们认为，随市场人气不断攀升，一直颇受主力关照的机构重仓股势必会作为第三个攻击梯队全面启动，从而将行情引入一个新的阶段。
主力有备而来 市场皆大欢喜
其实，就算主力机构是拉高建仓，也不可能匆忙上阵。调动数百亿资金狙击市场的主力机构早已成竹在胸。6·24行情中，以中海发展为首的大盘股涨势远强于大盘，就连老谋深算的基金券商也被高位套牢。当时面对着突如其来的天量，投资者均感到无所适从，现在来看，显然这是主力机构在初试水深水浅。如果6·24还不能说明问题，我们再来看龙头股中国联通的走势。
如果说中信证券的上涨启动行情，是游资无心插柳的结果，那么，中国联通的放量涨停显然是有备而来的。联通上市恰逢大盘刚刚回补6·24缺口，弱态尽显，该股偏偏能够在一级市场投资者获利30%左右的3元平台处放量横盘，机构吸筹迹象明显，正当投资者鄙视吸筹者无视17亿股的战略投机者，而在为他人做嫁，判定联通终会跌破发行价之时，联通却在发行价之上缩量企稳。这完全是一幅机构主力吸完仓底货之后清洗浮筹的形态。紧接着，联通涨势如虹，投资者全线获利，司马昭之心路人皆知。
妙就妙在虽然大盘股市场形象恶劣，却是开放式基金和散户之最爱。联通目前27亿流通盘，以户均持股5000股计算，持有联通的股民有54万户之众，众基金经理更是重仓持有，盼联通上涨盼得连手机也换了号码。以期货轧空手法操作联通的主力机构，虽然时时刻刻想的是如何把众人口袋里的钱赚回家，却得到了数十万计股民的热情拥戴。而且从联通扩散到所有大盘股，获益的是长期被套的广大中小散户，再往下推算，开放式基金净值大幅上扬，券商佣金弥补家用，甚至国有股流通也从利空变为利好。真正实现了市场参与者的全面共赢。写到这里，我们由不得想说一声“股市上涨，实在是好得很！”
不过，再好我们也不能被暂时的暴涨冲昏头脑，股市有风险绝不是一句玩笑话。或许节前的上涨仅是节后行情的预演，毕竟还有许多机构没有来得及在低位建仓，一些被套多年的庄股急于出货，个别短线投资者急于落袋为安，更何况市场早已习惯了持币过节。因此，节前，大盘极有可能在市场普遍看好之时，突然急转直下，再度出现一个空头陷阱，投资者对此不能不防。
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