“历史上的大盘股行情多数是短命行情,但这一次大盘股的走强,却同国有股减持叫停后社保基金的角色转变有很大关系。”
证券市场资深记者 贺宛男
近期大盘股涨势如虹,如中海发展、马钢股份等一周上涨40-50%。对于大盘股的走强
,有的认为本轮行情来得突然,不少大资金踏空,因而仓促之中买进大量低价大盘股;也有的认为买进大盘股是为了推高指数,“虚胖”指数;当然,也有舆论认为大盘股上扬同推出180指数有关,说明市场投资理念正在转变。一些资深市场人士联系到历史上的大盘股行情多数是短命行情,因此,对本轮的大盘股走强也表示“好景不长”。该如何看待这个问题呢?笔者认为,本轮大盘股的走强同国有股减持叫停后,社保基金的角色转变有很大关系。
国务院决定停止证券市场减持国有股当天,证监会答记者问中有一段话特别值得回味:“从国内外养老金的特性来看,它需要的是可产生收益的资产而不是大量现金。从其自身的利益出发,社保基金也需要将其手中的各类证券资产长期持有,而不是抛售变现。因此与国外的退休基金一样,社保基金一定会成为证券市场上最重要的长期投资者之一。”这一段话告诉我们,社保基金最需要的不是大量现金,而是“可产生收益的资产”,什么是“可产生收益的资产”?从长期看,持有各类证券资产包括上市公司股份(流通股和非流通股),终将大幅升值,特别是非流通股总有一天要流通,到时候说不定又是一个“转配股”。如果说一年前发布国有股减持办法时,社保基金似乎在“等米下锅”;如今,有关部门终于明白,即使通过减持筹集到巨额资金,还是要通过投资股票等渠道实行保值增值。于是,社保基金的角色定位发生了重大转变,它由“抛售者”变成了“投资者”,由“卖出变现”变为“买进持有”,对股市的影响从“抽血”逐渐转变为“输血”。一句话,社保基金“空翻多“,这才是国有股减持叫停的实质和内涵。
据此我们可以大致勾画出社保基金的未来动向:每年通过“分红、国家财政拨款和海外上市时的上缴等形式满足日常支出需要”;基金账户上的“缺口”则主要通过划拨国有股等方式逐渐予以补足。国企大盘股将成为社保基金的主要投资目标:因为从中短期看,大盘股大部分有红利可分;从长期看,大盘股的国有股完全有必要先划拨一部分给社保基金,再让社保基金通过多种手段转让出去,而为了日后转让有个好价格,二级市场的活跃和走高则是重要前提之一。据此我们可以判断,本轮大盘股行情不可能是短命行情。(完)
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