停止国有股减持的利好消息引发6月24日的“井喷”行情后，大盘连续两日震荡调整。此时，不少投资者对后市行情及目前盘面中反映出来的一些现象产生了疑虑。其中，主要集中在“主力是在出货还是在进货”这一问题上。

　　对此，深圳中证的张志明认为，机构之间也有分歧，有部分机构确实在减仓，也有部分在调整持仓结构，包括像银河证券等大机构。有人急于出逃是正常的，原来一直被套的机 构想出逃已经等了很久了，但这不是一种普遍现象，目前应该说进场机构多，散户出逃的多。今年，券商投资收入大幅减少，经纪收入下降幅度更大。因此，二级市场收益已成为维护券商正常经营的必然选择。另外，中国的证券市场连续超过13个月的下跌也很少见，因此部分券商急于出逃尤其是老庄股的出逃。但整体来讲，出逃资金并不是主流。

　　对于停止国有股减持后扩容速度会不会加快，国家信息中心发展部副主任徐宏源认为，今年以来一系列的有关证券市场的方针政策是明确的，就是要保持证券市场的稳定。在这一背景下，如果再融资会成为市场的下跌动力，那么管理层也会关注到。

　　至于行情是反弹还是反转，平安证券的封树标认为，这一波行情是反弹，不可能是反转，市场将依靠板块轮动来推高股指。他认为大盘将在1700点盘整一段时间，短线肯定要回档确认一下，但基本趋势是往上的。对于反弹的高度，中广信息的姜韧认为，此次行情第一波在1900点上下，随后走一步看一步，因为招商银行等大盘股已使沪市指数失真。指数若能冲破2000点，事实上就创出了去年2245点的新高，因此估计这波行情的高度可能在1900-2000点之间，时间跨度则在两个月左右。

　　对于市场将出现什么热点，湘财证券的张结认为，深市本地股已开始分化，强势品种如深发展、深宝安等仍将持续，但一些缺乏基本面配合的个股将走弱。而上海市场方面，上海新资源咨询有限公司的钱巍则认为，其机会将在于上证180指数，其指数成份股必然会受到市场资金的关注，如果后市有行情，上证180指数股必然会有所表现。

　　另外，投资者还很关心基金们有无动作。据介绍，基金公司在6月初时仓位已经达到50%左右，利好消息公布后两天内，基金的仓位迅速提高到60%左右，嘉实基金仓位最重，已达到71%。因为时间仓促，多数基金公司专注投资180指数内的股票。一些其他的大资金也流露出与基金一样的想法：会进行波段操作，但比较看重180指数，特别是180指数里面有外资并购概念的股票。

　　多数投资者认为，这轮行情走势短期不会结束，部分人士猜测政府手中还有别的利好。晨报记者王莉

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