记者/宁南

　　富通是国际基金行业里的常胜将军，它迄今在全球进行的每一次合资、购并的外部扩张都取得了成功，现在它希望在中国续写神话

　　比利时富通基金管理公司(Fortis Investment Management)与中国海通证券有限公司 正式组建成立中国中外合资基金公司的消息，按业内人士的说法已经精确到何时挂牌的程度。6月1日上午在上海建国饭店，比利时富通基金管理公司上海代表处首席代表阎小庆面对本刊记者，已不愿把问题简单地纠缠在一张出生时间表上。“我们现在考虑更多的是出生后怎样使它持续稳健地成长，”意气风发的阎说。

　　阎小庆一直给记者讲的是这家全球性基金巨头对中国市场的态度和锲而不舍的努力，语气中充满了“天道酬勤”的自信，他认为富通现在做的不仅只是成立一家合资基金管理公司，更大的事业是“我们希望在中国帮助培育出真正健康的基金市场”。

　　富通的眼光

　　为什么会是富通？这是一个让业界颇多疑惑的问题。从全球基金业的规模来讲，它比不过美国富兰克林伯明顿基金集团；从业绩来讲，它还不够富达集团那样骄人，它也不是最早登陆中国的基金公司。

　　对此，阎小庆没有正面回答。“我们对中国市场观察了非常长的时间，不论事态怎样发展，我们坚信世界基金业的未来在亚洲，而亚洲的未来就在中国。”1997年7月，富通L基金-股票大中华成立，开始投资中国内地B股、H股和香港红筹股。按阎小庆的说法，富通看准的是全球华人的财富影响力。去年美国有机构曾仔细地研究过全球华人圈的财富链，发现起点、终点和动力源全都在中国大陆，其坚实的实体性远比犹太人财富链更具增长的潜力。

　　这当然是一个公开的秘密。“但谁会像我们一样如此地把对中国的长久承诺，对市场、投资者的责任感深深贯彻进骨子里面？谁会像我们一样这样细致入微地研究过中国市场？谁会像我们一样富有如此持久的耐心？”阎小庆，被认为一手浇灌富通在中国市场成长的比利时金融MBA接连给出了三个反问。

　　在富通看来，许多国外金融机构都在讲“多赢”，但真正体现到具体的实践操作中的并不多。“的确，比我们进来早的不少，但许多人太多地讲究眼前的利益，一开口就是100%的独资，达不到要求就施压，就要退出市场不干了。”阎小庆觉得这种意气用事，根本上讲，不但是对中国的不了解，更是对全球化的误读。

　　对此，中国证券管理层也有同样的体会。中国证监会规划委员会一位官员告诉记者：“国外基金公司进入中国市场，我们诚心欢迎。但也有一些，太过计较自身的利益。不要说在中国，在世界上任何地方，市场这块蛋糕都是共享的，没有也不可能由一个人独吞。”但他尤其提及，富通是令人敬佩的优秀的代表。

　　选择海通

　　阎小庆并不认为仅仅靠这一点就能达到现实的市场目标，“富通有一个非常突出的特点或者优势，就是对多元文化的认同感和融和性，我们寻求的是与伙伴未来长远的合作，共同寻找双赢模式，在寻找中找到利益的平衡。”对这些空泛的理念阎给出的例证是，富通在印尼前十大基金公司所占的市场总额中享有了67%的资产管理市场。其伙伴也共享到了丰硕的成果。

　　不管怎样，富通在全球进行的每一次合资、购并的外部扩张，无论环境如何变化，“都能实现有效的整合”，发挥出合并的效力和合作各方的优势。这是富通能够在增长速度上抛离其竞争对手的最重要原因。据英国《机构投资者》杂志数据，富通在全球进行的所有收购、兼并、联合，都没有摊薄其每股盈利。

　　富通希望它能在与海通证券的合作中保持常胜将军的声誉。“在这之前，我们也接触过许多机构，但只有海通在投资文化上与富通有更多的共同语言，”阎小庆说，“这就是双方在合作上的相互信任和处理问题时高度的灵活性。”对海通的了解有利于我们理解富通过于虚化的官方辞令。市场风格一直是“少说多做”的海通，最大限度地利用上海具有的宽松环境，业内的评价是“非常善于把握政策的深度”，这家公司非常高效和庞大的分销渠道令许多人垂涎不已。可能就是这一点最终打动了富通——基金公司在市场上的成功，最重量级的武器就是分销渠道，这一点刚刚出台的几只开放式基金已深有体会。

　　海通证券董事长王开国看中的则是富通雄厚但不咄咄逼人的资金背景，尤其是富通300多只产品体现出的优异的产品创新能力和市场适应能力，可以帮助海通做出扎扎实实的市场。因此，双方相恨见晚，合作进展神速，据阎小庆称，富通和海通的合资基金公司的管理班子都已经搭建出来了。

　　但在富通资产管理公司亚太区总裁田仁灿的思路中，还有一点最关键：“这家公司应该作为独立的公司发展，不是说一半是我的，一半是你的，否则大家恐怕做出任何决定的时候都在揣摩你得多少好处，我得多少好处，根本无法发挥各方面的优势。”

　　“地雷阵里种庄稼”

　　“进入中国一年半来，富通把大部分的精力和时间都放在了中国基金市场的培育上”，阎小庆把这看做是“地雷阵里种庄稼”。田仁灿对此做了进一步的解释：“现在的中国资本市场有两大特点，第一个是短线，股评文化发达，报纸上都是K线图，缺少投资者，有的都是交易员；第二个特点就是我们很多人似乎都忘记了资本市场是有风险的。”这一点反映在中国基金市场上，就是富通面临的市场环境：整个市场的短期趋向，基金经理压力很大，“他没法跟别人说明，为什么今天我的业绩不好”；基金经理很难独善其身，“许多人在坐庄。而基金经理在明处，他要做什么事情的时候往往被别人利用”。

　　因此，在富通看来，在中国市场它必须尽自己的能力帮助大家认识什么是真正意义上的基金和基金市场。“一般基金的功能从本质上说，不是用来赚取短期利润的工具，它只是一种能够分散投资风险的金融产品，最大限度地避免承担不确定的非系统风险，保证它能够在中长期保值增值。”阎小庆强调基金的专业性，“白领需要的是能够保值增值、稳健低风险的基金产品；专门的投资者需要高增长基金产品，他可能愿意承担较高的风险。”“最好的投资，不是回报率最高的投资，而是风险与回报比率最佳的投资”。富通一直坚持这样的信念，在过去的5年里，富通每股盈利增长率都在12%以上，净资产收益率在15%以上，1998年更达到了创记录的17%，在全球离岸基金管理公司5年期综合排名中名列第二。

　　“富通多年来建立了非常优秀的组织结构。”据阎小庆介绍，富通基金总部设在布鲁塞尔，设有欧洲、北美和远东三大区域分部。在组织机构设计上又分出三大业务管理部门：分销网络管理部门负责通过富通集团自有分销网络和其他可以利用的销售渠道推销富通基金管理集体的基金产品，机构客户管理部门直接为各类机构客户、政府部门、团体、基金会提供服务，集团资产管理部门则负责富通保险集团资产的管理。

　　“这种组织模式的意义在于，体现了客户导向的原则，三个业务管理部门能够根据客户的特点与特殊需要，有针对性地提供更好的服务。”阎小庆说。

　　6月3日，中国证监会公布了《外资参股基金管理公司设立规则》。这个消息对富通来说，意味着合资基金管理公司开门营业的最后一道篱笆已经被推倒。

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