新的佣金标准实施后,国内券商经纪业务的竞争日趋白热化。面对这一竞争态势,券商究竟该如何应对?近日,本报记者就此采访了国通证券副总裁杨静女士。

　　记者:作为一名资深的证券从业人员,你认为此次佣金下调对于中国证券市场将产生什么样的影响?

　　杨:佣金自由化是国际证券市场的发展趋势,将推动中国证券市场进一步分化,向多种类、多层次、完善化的市场方向发展。这主要表现在以下两方面:(1)市场竞争的加剧将促进券商间的兼并重组,产生一批适应不同市场需求的券商。券商将分化为三大类:一是少部分资产规模较大、业务品种相对较多的综合类券商,将向多功能、全方位、高质素的专家型服务方向发展,它们将依靠公司综合竞争优势取胜；二是大多数的中小券商将发展成为以某项特色业务为主的券商,如专门从事经纪业务的经纪类券商,它们将依靠降低经营成本、提供特色服务、获取特定客户来获得竞争优势；三是纯粹以银证合作、网上交易等为主的IT类经纪券商,它们通过为大量投资者提供低收费的交易通道来获得利润。(2)在券商出现分化的同时,投资者也将面临重新选择。具有不同投资偏好的投资者会选择不同类型的券商。比如,喜欢做长线的投资者可能会选择比较稳定的综合类大券商；喜欢做短线的投资者则可能会选择交易通道快捷的IT类经纪券商。不同券商与不同的客户组合在一起,将形成多样化的市场格局。

　　记者:你认为佣金调整将对券商产生怎样的影响?

　　杨:从长远来看,此次佣金调整有利于券商综合服务水平和核心竞争力的提高。国内券商只要好好抓住这一机会,加快自身经营模式的改革,就一定能够获得更大的发展。在这方面,美林证券等国外大投行为我们提供了很好的借鉴。20世纪90年代末,美林证券在经纪业务的行业领导地位受到折让经纪公司如嘉信的严峻挑战。美林证券通过研究推出应对佣金折让的竞争战略------"综合性选择"(IntegratedChoice)的服务产品,即提供不同层次、多样化的专业咨询服务。美林把500万个人客户、200万中小企业客户以及其它客户分成重要优先客户、优先客户、最重要客户、富裕客户及集团雇员服务关系等不同类型,再由客户选择从完全自己管理到全权委托管理的不同的服务产品来确定计费标准。美林通过加强研究力量,为客户提供个性化的增值服务,使其经纪业务市场份额得到了维持和加强,这一经验值得国内券商好好借鉴和学习。

　　记者:正像你所说的那样,在未来的经纪业务竞争中,研发将起到决定性的作用,那么国通证券在进一步提高研究咨询水平方面采取了哪些措施?

　　杨:研究咨询水平的高低将决定证券公司未来的核心竞争力。国通证券历来非常重视研发中心的建设,公司每年在研发方面的投入都保持在2000万元以上。今年以来,为了进一步提高研究咨询水平,为客户更好地提供研究咨询服务,国通证券研发中心一方面加大了对研究人员的培训力度；另一方面加大了与国外大投行研究机构的合作,使研究方法和研究模式向国际化方向靠拢。目前,国通证券研发中心与荷兰银行(ING)、野村证券综合研究所的合作都正在进行之中,并在人员培训、研究资源开发和共享等方面达成了初步的合作意向。同时,国通证券研发中心还参照国外大投行研究机构的管理模式,对内部机制和管理模式进行了改革,一方面通过建立合理的内部人员评价机制和激励制度有效地调动研发人员的积极性,另一方面加强了与经纪、投行、资产管理等几大业务的联系,整合公司的资源优势,为客户提供更好的服务。

　　记者:国通是如何将研发力量转化为对投资者实实在在的服务,使他们享受增值的实惠的?

　　杨静:我们主要通过以下几个渠道:第一,通过针对核心客户的"卓越理财"服务项目。该项目把为基金服务的成功经验运用于对营业部的各类核心客户服务上,为客户定制个性化的投资组合方案与操作建议。第二,通过一支水平高、服务好的专家理财队伍。这支队伍既包括研发中心的研究人员,也包括各个营业部的咨询人员和客户经理。第三,通过牛网、牛卡、E号通等先进的信息平台。新改版的牛网对新闻资讯、市场评论等内容作了进一步的修改和完善。国通的E号通为客户提供全天24小时的自动语音服务和早上8:30至晚上9:00的人工服务,客户关心的问题可以随时得到解决。第四,通过设立一个覆盖全国的电视会议系统。通过这个系统,研发中心把最新的研究成果及时传递给全国各地营业部的

　　客户,每位客户还可以藉此与专家进行"面对面"的沟通。

　　(记者杨大泉)

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