广州新升王建立

　　最近，证券市场出现了一个小变化，湘财证券不再承担新疆天业的配股项目，而新疆天业也放弃了原来的配股计划，虽然这只是证券市场上一朵小浪花，但其背后却有较深的意义。

　　一直以来，中国的证券市场上的券商都有种新股饥饿症，而各大券商的投资银行部都是券商中最忙的一个部门，大家可以说是在全国飞来飞去，到处争取项目。国内的各大券商都在为取得市场份额而争得焦头烂额，无论是新股的发行还是配股，甚至是“千夫指”的增发，大家都不遗余力地去接下来。而各大券商参与个股项目的运作，其最终的目的还是为了有利于占领市场份额。由于从整个证券市场的发展来看，投资银行业务将是未来券商的主要盈利来源，因此，目前谁能够率先在这方面占有先机，就可以在未来证券市场的竞争中占有有利的地位。而同时，由于目前的证券市场仍然没有成熟，券商都乐于参与二级市场的运作，接受二级市场的筹码，谁的筹码多，那么谁也将在二级市场上占有较好的地位。承销配股和增发新股更是如此，由于在出现配股价较高而导致普通投资者不参与配股，主承销商被迫通吃全部余额，但这反而令券商收集筹码的时间大为缩短。这种现象在增发中更为明显，但主要还是在前几年的行情中。从2000年开始，券商的日子已经不再好过了，清华同方的增发已经将一大批机构套在了遥不可及的高位，而在去年底的下跌行情中，许多股票都跌破了配股价，各大券商都被迫吃下了一大堆配股，最为明显的就是南方证券承销哈药就动用了大概8个多亿的资金。虽然经过3月初的反弹行情，目前大部分个股都已经超过了配股价，但券商明显处于较为尴尬的境地，因为市场都在盯着基金手上的股票，一拉高放量就认为是出货，普通投资者跑得更快，但券商也需要维护股价，反而令手上的筹码越接越多，而随着行情的下跌，券商们也发现自己将越陷越深。

　　目前，湘财已经开始勒马了，虽然还不是悬崖，但湘财的举动已经告诉我们，目前的市场环境已经不允许我们再去冒险了。即使是如新疆天业这些整体素质并不是太差的上市公司，湘财证券也采取相当保守的策略，担心的是什么呢，我们不得不去思考。笔者认为，无非就是对后市的悲观所致，又或者券商在资金面上已经出现了一定的紧张，不然绝不会轻易放弃一个在以往大家抢着要的好项目。既然实力强如湘财的大券商也不得不进行消极防守，那么我们实力有限的普通投资者是不是也应该做一下墙头草呢？

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