广州万隆蔡英姿

　　“持不持股过年?”是每年都探讨的话题。我1992年成为股民，跟随中国股市走过9个春节，似乎节后行情走好的机会要稍大一些，因为其中只有1994年、1995年和2001年的节后行情是下跌的，其他则全都印证了“春种秋收”的农谚。我们接下来逐年看一下春节前后的行情变化。

　　1991年春节由于上市股票不多，上海只有延中实业(600601)、真空电子(600602)、飞乐音响(600651)、爱使股份(600652)、申华实业(600653)、飞乐股份(600654)和浙江凤凰(600656)6只股票，深圳只有老五股深发展(0001)、深万科(0002)、深金田(0003)、深安达(0004)和深星源(0005)。股市又处于初创阶段(上证指数的基期是1990年12月19日，深圳则更晚)，参与人数有限，所以股价仍处于窄幅整理之中。不过，当时用的是实物和现金交易，在春节后，有新资金加盟，1991年的行情基本上处于慢牛盘升状态，上证指数从年初的110点水平，到年底已接近300点了。

　　1992年春节1991年慢牛走势的结果是越来越严格的涨跌停板限制，但即使是每天只能上涨1%，股价还是天天涨，这种情况一直持续到1992年5月放开涨跌停板限制，上证指数实现一日翻番目标，到5月底，最高上摸1429点。虽然其后的跌幅也十分巨大，但1992年持股过节的股民，无疑迎来了大丰收的一年。

　　1993年春节经过1992年下半年的暴跌，上证指数终于在386点止跌回升，首次提出的“公积金送股”概念使得市场追捧绩优股，但到1993年春节前，深发展已经接近50元，而且赚钱效应在春节大家互相拜年之时传颂，春节后又有大量资金涌进股市，垃圾股在节后全面补涨，上证指数因此再创历史新高1558点，深综指则立见368点。不过这次高峰过后，是三年的大熊市。

　　1994年春节在历年行情中，1994年的春节是最难熬的，因为在春节后开市的第一日，股指平开低走，打穿了当时政策底上证指数777点、深综指200点，到8月1日三大利好政策救市之前，上证指数创出其后八年的历史大底325点，深综指最低见94点。

　　1995年春节长期下跌之后的股市元气大伤，股市成交低迷，大量资金追逐国债期货，上证指数基本上处于牛皮盘整格局。大部分人都没信心持股过年，所以节后的股指仍然阴跌，但跌幅有限，最低也就是524点。但西藏明珠在2月17日上市，给市场带来一股生气，5月18日，暂停国债期货交易更是激起了三天的井喷行情。就走势来看，1995年的行情还是稳中有升的。

　　1996年春节中国进入减息周期，春节回来，股指便跳空高开，虽然大家信心仍然不足，但“全国人民炒发展”终于带起多头的持股信心。1996年的大牛股由绩优股而起，到年底已经鸡犬升天，敢于做多的股民在这一年赚得盘满钵满。

　　1997年春节1996年12月16日的《人民日报》特约评论员文章击破了多头的梦想，邓小平的健康问题也一直困扰市场，所以，1997年春节股市基本上处于盘底阶段。但春节后的打底回升，也是一段慢牛逼空行情。当然，勇创新高的结果又是二年的调整，特别是深成指，在1997年5月摸高6100点之后，至今仍处于弱市。

　　1998年春节虽然春节后仍是高开，但是追高力量明显不足，连跌了5周之后，股指方才盘上。这一年基本上是一个箱形整理行情，而且股市规模渐大，没捕捉到黑马便很难赚到钱。

　　1999年春节节前已经探出1064点的低点，节后多头努力一把，可惜没有得到太多人的拥护，直至5.19行情爆发。由于行情酝酿期较长，很多人在行情启动之前失去耐性，甚是可惜。

　　2000年春节周正庆卸任之前给股市留下一个大红包，“新股发行试行向二级市场投资者按比例配售”的方法，令节后股指拉出大阳线，其后又是一个大牛市。

　　2001年春节经济学家关于股市的争论以及亿安科技、中科创业等一批庄股的大跳水，使得节前的股指急跌，但上证指数最终在1893点获得支持，其后再次出现慢牛盘升行情，并于6月份创出2245点的新高。很遗憾的是，下半年出现暴跌。

　　马上就进入2002年春节了，上证指数在1340点上方构筑双底后，市场信心慢慢恢复。但是，真正要走上回升道路还要克服重重阻力，预计今年节后行情还不能太过乐观。

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