作者：邵利民

　　保护投资者的利益是时代的主旋律！假如投资者的信心崩溃了，中国的股市崩盘了，又如何来确保国有资产保值增值呢？千条理、万条理、保护投资者的利益是关键！是第一原则！皮之不存，毛将焉附！从这个道理出发，请问国有股为什么就不能按原发行面值1元减持？也许有人会说，中国的股市没了，国有资产照样存在。但假如允许外商来收购的话，它是不是还值一元钱？从这个道理出发，或许可以从这里找到双赢的结局。

　　为什么国有股不能按原发行面值1元减持？难道中国股市的投资价值太高了吗？不！到现在为止仅有投机价值！！！许多人都认为中国股市好比赌场，那是因为市赢率太高了！！！假如我们没有加入WTO，我们可以不怕市赢率有多高，在一个封闭的市场里你就放心大胆的投机吧！ST怕什么？ST后面有PT！PT后面可能还有XT！子子孙孙没有穷尽。但问题是现在已经加入WTO了，我们必须清醒了！我们还能继续投机吗？？？

　　请诸位冷静地想一想，加入WTO以后中国股市如何与世界接轨。除了在规章、制度、理念、习惯、等等之外，投资者最关心的当然是价格如何接轨？中国股市中被称为最有投资价值的股票之一中石化，在香港的市场价还不到一元。看看香港市场、比比中国股市、我们不禁要问：中国还要不要一个理性的投资市场？？？中国股市的监管层还要不要给我们创造一个理性的投资环境？？？随着广大投资者的投资理念的不断加强和完善，今后还有谁敢投资中国股市？？？假如监管层不能再采取有效措施，可以预料股指将一波一波地下行，少则三年、多则五年、到接轨那天，上证指数真的不知会掉到哪里去？？？在那个漫长和充满痛苦的过程中，广大的中、长线投资者将为中国股市的不成熟而进一步付出巨大损失!中国股市不要说吸引外国资本，恐怕许多中国人都要被吸引到外国去投资了！因此，现在的当务之急是救市，要讨论的重点是如何更好的保护我们中国股市的未来，保护我们的投资者。因此我们认为：

　　国有股定价应该从三个代表出发、从救市的角度出发、从保护中国股市的未来出发,按原发行面值1元减持并向老股东配售。比如，按现在中国股市流通股和非流通股之比测算是3:7，假设某公司现有流通股30000万和非流通股70000万，目前市价为10元、全年收益每股为0.20元，这时的市赢率为50倍。若按原发行面值1元减持，并向老股东配售：这时候市场价为3.7元，而这时侯的市赢率为18.5倍，与香港市场比较接近。只有这样才能最大限度的降低市赢率，保护广大的中小投资者的利益。因为原发行面值本来只有1元，尽管后来净资产变成了几元，那是上市公司溢价发行的结果，是广大的中小投资者用几倍甚至几十倍于面值的钱堆积起来的结果，是中国特色的股市所作出的特殊贡献和光辉结晶。现在就算为了救市，为什么就不能按原发行面值1元减持？？？国家在筹集社会保障资金的同时，也算为中国股市挤泡沫解决了一大难题，利国利民。只有那样，才是中国股市的长期利好！“三个代表”的道理才没有白说！

　　当然，要在三、五年内消化这么多面值1元的国有股也是一个不轻的负担。必须认真对待。

　　否则，我丑话说在前面，中国股市没救了！连赌场都不如！你还不信………………

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