国有股减持的确是个敏感的话题，它就像一阵刺骨的寒风，大盘一沾上它就会“着凉感冒”。这不，据说日前政府督促国有股减持的进程要加快，股市立马就有了反应。但对于减持的办法，管理层这次充分发扬了民主，让你自己提到底用什么样的办法和价格去减持，你才比较能够接受。正像证监会主席周小川所说，最后采纳的办法应该是“共赢的”。据说，目前已经征集到国有股减持方案4000多种，证监会归纳为7大类。到底最终用什么办法，还有待管理层的一锤定音，而我们也不妨在这里谈谈我们的观点，也算是出谋献策吧。刘唱

　　价格问题仍然是关键

　　目前征集国有股减持的建议和提案共收到4137件，被归结为配售类、股权调整类(包括回购、缩股、扩股等)、开辟第二市场类、预设未来流通权类、权证类、基金类和其他类(包括存量发售、股债转换及分批划拨等)七种。而人们更关心的是能采取哪种方案，具体的国有股减持价格是多少。

　　从七类方案看，“预设未来流通权类”是我们不熟悉的，比较复杂。“权证类”属于证券期货，它交易的并不是证券本身，弄不好会进一步扭曲价格。“基金类”模仿“盈富基金”，是否适合深沪股市很难说。“股权调整类”，包括回购、缩股、扩股等。缩股是要求国有股上市前缩股，但是国有股东是否愿意这样做，很难说，而且有些国有股已经被转让法人，现有的持股法人是否愿意缩股，也是一个难题。

　　因此从目前情况看，配售类比较实际，而且国有股容易变现，但是关键在于价格。1999年采取的三年平均市盈率10倍的价格，是向老股东配售；今年10%的国有股与新股捆绑实际是直接向新股东配售，是一种搭配，都因为价格高，影响了二级市场，不得不停止。所以，未来的关键问题仍然是价格。

　　另外，从国有股减持与社保基金挂钩来看，如何变现是急迫的。从补充资金的角度看，国有股减持方案很可能偏向变现快的方法。韩强

　　减持国有股不光是股民的义务

　　国有股，是国家财产。要出售这一部分国有资产从道理上讲，全体公民的机会和义务是均等的，而不应当仅仅在股市上减持，只让股民承担。因为股民总数不过六千万，只占人口的不足5%，而绝大多数人处于无权状态，是不公平的。但要在全民中减持国有股，又无法操作，是个实际问题。这个问题又涉及减持国有股的目的，如果确实是为了筹措社保资金，那么减持量不会太大，也还好说；如果像近日有人说的那样，要通过减持国有股达到上市公司股票全流通，问题可就大了。

　　随着上市公司数量的增加，上市公司又是中国企业中比较好的企业，将来在历史上就会形成一个由不足5%的人瓜分了这部分优质国有资产的概念。那时候，现在减持国有股的价格就是一个次要的问题了，而现在好像价格是个主要问题。例如，我们可以把购买国有股看成是一种投资行为，投资回报率按10%计(不高也不算太低)，以上市公司近三年每股收益的平均值计，10倍于此值即为减持价格，可谓比较公平。但我认为，这只适用于少量减持国有股，不适用于全面大量减持国有股。慈巨腾

　　收归某只基金 分批出售，如何

　　在股市里折腾了两年多时间，让官方和股民都大伤脑筋的国有股减持，正在征求意见，抓紧调整，重出方案。

　　要说这件事情之重要，还真得要上下统一思想才行。因为是一次产权大调整，真正的产权革命。一旦全股流通之后，必将让“一股独大”、“国有股不流通”的弊端从根本上得以解决。对这样的大事，让股市闹腾了两年的“国有股减持”方案，广集社会意见，真要竖起耳朵来弄弄明白，免得再闹出不大不小的风波。

　　至于面对多种方案，有什么倾向，各人会有各人的想法。我倾向于多样化，分批减持，以保持股市的稳定。譬如我倾向这样一个方案：将所有国有股收归为一只基金持有，由它出售给投资者，分批出售，逐步入市。它必将依照市场规律定价，并将所得利益转归基金持有人。此办法不那么繁杂，不绕人，操作、利益明明白白。杨桥

　　更害怕不确定性

　　6月14日仓促出台、10月22日紧急叫停、11月13日各抒己见(大有重新启动之迹象)，面对一波三折的国有股减持，我无所适从。

　　国有股减持一度被誉为“重大利好”，台上台下大唱赞歌，转眼间又成为市场暴跌的“元凶”，现在忧国忧民的各路人马又开始出谋划策了，对此我真的一筹莫展。

　　股市一落千丈，我确实损失惨重，但我内心明白并非全因减持所致，“纠偏”后股市不还是阴着脸吗？4000种国有股减持方案不管是好是坏，我只祈求能尽快落实。老拿它说事，受罪的还是我，因为那消息我知道的肯定最晚，替我真正说话的人也不多……对于不确定性，资本大师都说害怕，就更别提势单力薄的我了。张庆峰

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