基金狂炒创业板高价股的系统风险
《红周刊》特约作者 胡东辉
创业板股价没有最高只有更高，全通教育站上300元曾引起市场轩然大波，如今安硕信息创下474元的天价后市场的反应已经平静了许多，人们开始关注天价背后存在的问题。原来人们都把庄家与游资联系在一起，现在发现公募基金已经成了创业板最大的庄家，这完全超出了人们对股市庄家的认知。由于创业板的高价股不断突破人们的心理价位，因此市场时常流传监管部门进行“窗口指导”的传闻，由此造成市场的动荡不安。
公募基金走火入魔更狂野
安硕信息前十大流通股东全部为公募基金，持股从50万股至234万股不等，合计持有925.35万股，占安硕信息流通股比例高达38.30%。其中，汇添富基金旗下共有5只基金分别位列第一、二、三、七、十位，持股合计占流通股比重为24.73%。除了公开显示的十大股东榜单，估计还有未上榜的公募基金也持有安硕信息，如果再算上私募基金和保险、信托、券商等机构投资者，那么持有这只股票的中小投资者已经很少了。显然这是一只已被高度控盘的庄股，股价可以任性上涨，而公募基金则是其中的主导力量。
监管部门曾经对公募基金投资新股有一定的限制，尤其是创业板新股，规定在新股上市之初的一定期限内不得买入，以免给市场炒新热火上浇油。时过境迁，如今高层对股市的政策发生了很大的改变，因此有媒体称此轮大行情是国家牛市。在这种情况下，监管部门的态度也在悄然发生变化，对创业板股票炒作的容忍度不断放松。原来监管的重点是市场炒新热，尤其是对创业板新股的疯狂炒作。监管放松以后，公募基金买入创业板新股基本不受限制，结果“股王”几乎都出在创业板次新股上。
谁也没有想到，公募基金走火入魔以后比私募基金更狂野，更加肆无忌惮。私募基金靠山不硬，规模不大，如果行为不端，一旦被监管部门查处很可能永世不得翻身，因此大都小心翼翼，像泽熙这样翅膀长硬的私募基金属于个别现象。公募基金则不然，规模大，靠山硬，有的掌门人还来自前监管官员，有恃无恐。公募基金虽然声称没有违规违法，然而百密一疏，细究之下，公募基金并非无懈可击。
百密一疏或已触碰违规红线
汇添富旗下共有5只基金合计持有安硕信息597.43万股，而安硕信息的总股本为6872万股，离10%的持股上限还有不少距离，显然汇添富基金在买入时刻意规避了“双十限定”红线。但是汇添富顾此失彼，其管理的5只基金合计持有的安硕信息股份已达到总股本的8.7%。同一基金管理人管理的5只基金构成一致行动人关系，而“双十限定”也将同一基金管理人管理的全部基金视为一个整体，因此汇添富基金早已超过了举牌线，但并没有履行公告义务。
如果监管部门严格依法监管，汇添富基金并不能逍遥法外。事实上，汇添富基金并不是一个人在战斗，易方达基金[微博]在去年底就已合计持有全通教育5.15%的股份，也没有举牌。在这种情况下，监管部门与其“窗口指导”，不如依法监管。作为持股超过5%的股东，不仅要履行公告义务，而且在半年之内买进又卖出的，所获利润应该归上市公司所有。如果监管部门对这些公募基金的交易记录进行核查，相信一定能发现其中的问题。存在什么问题就查处什么问题，这比“窗口指导”更给力。
公募基金“买断”创业板高价股成为当下的赢家，但能否笑到最后还很难说。历史的经验值得注意，当年南方证券就是因为“买断”了哈药股份和哈飞股份(现名“中直股份”)的流通股，最后流动性衰竭导致其破产倒闭。当时南方证券共持有哈药股份流通股股份高达71489.70万股，分别占公司总股本和流通股本的57.56%和88.23%；持有哈飞股份的流通股股份达14047.32万股，分别占公司总股本和流通股本的41.64%和83.37%。说“买断”恰如其分，绝对全控盘。当时南方证券面临的厄运是碰上了万劫不复的熊市，最终拖垮了这家券商中的“国家队”。
现在公募基金的好运是牛市正火，即便如此，“买断”后再想全身而退也没那么容易。表面上看，公募基金重仓的创业板股票占其资产净值不超过10%，即使遭遇“黑天鹅”也问题不大。但由于公募基金已经尝到了“买断”流通股的甜头，因此同时又四处出击其他创业板个股，如汇添富基金同时还重仓了光环新网、东方国信、鼎捷软件等创业板高价股，这就有可能形成系统性风险，而这也是A股市场的系统性风险。■
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