鹰眼预警：中成股份营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月10日，中成股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为7.81亿元，同比下降34.03%；归母净利润为-2.91亿元，同比下降3421.9%；扣非归母净利润为-3.12亿元，同比下降193.14%；基本每股收益-0.9822元/股。

公司自2000年9月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为9.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中成股份2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.81亿元，同比下降34.03%；净利润为-2.91亿元，同比下降3421.9%；经营活动净现金流为2553.96万元，同比增长104.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为7.8亿元，同比大幅下降34.03%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-4.51%，-89.51%，-3421.9%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.1亿元，同比大幅下降193.14%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-59.3万元，-62.4万元，-3.1亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.9亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-34.03%，营业成本同比变动-12.64%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-34.03%，销售费用同比变动7.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.03%，经营活动净现金流同比增长104.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为3.87%，同比下降85.88%；净利率为-37.23%，同比下降5135.31%；净资产收益率（加权）为-37.42%，同比下降4257.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为3.87%，同比大幅下降85.88%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为16.42%、27.4%、3.87%，同比变动分别为19.06%、66.91%、-85.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.56%，0.74%，-37.23%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.38%，0.9%，-37.42%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-26.33%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为64.68%，同比增长7.13%；流动比率为1.17，速动比率为0.91；总债务为3.26亿元，其中短期债务为3.26亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.63%，60.37%，64.68%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.52，1.36，1.17，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.67%、31.26%、51.16%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为18.32、2.45、1.58，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.8亿元，短期债务为3.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.23%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.01%、2.26%、3.44%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为21.71，同比下降6.79%；存货周转率为1.25，同比增长16.52%；总资产周转率为0.37，同比下降28.49%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.52，0.37，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为21.17、20.46、15.24，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5万元，较期初增长370.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.38%、6.95%、11.35%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长69.71%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长69.71%，营业收入同比增长-34.03%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报