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树源
华夏大地，一年四季，春夏秋冬，冬去春来。我写过《中国股市多事之秋》，写过《冬至年末话股市》，现在该写一篇《中国股市有春天吗？》。
新股发行暂停一个季节，2005年新年伊始，管理层急不可待地推出实施新股询价发
行工作，意欲尽快恢复“圈钱”运作，只有发行新股，才能冲销银行一笔笔死坏账。千余亿航母级别的困难国企，正等待着询价发行股票，其中就有大量死坏账的银行股。君不见，宝钢、长江电力积极参股银行金融业，他们已在股市中圈到数百亿巨款，除归还银行的欠债，还用多余的不用还本付息的几十亿元真金白银投资银行，园了他们做银行业大股东的美梦。钢铁、电力在我国是稀缺资源，属优化配置的对象，然而，上市的钢铁、电力公司却用圈来的巨资，不发展主业，却投资银行，完完全全是本来倒置不务正业，更加不可思议的是，他们转身又向股市伸手，搞增发，再圈钱，世间竟有此等咄咄怪事！中国股市实实在在成为国有银行和困难国企圈钱的提款机。
正因为“圈钱”容易，管理层、地方政府才不遗余力的保全目前独具中国特色的股市，根本毋需花功夫去解决“股权分置”的原则问题，继续执行这一错再错的股权分置政策。如此执著地坚持错误，中国股市何时有春天？
分类表决制度的试验，原来设想会带来天真烂漫的春天，并能无限延缓“股权分置”的解决时间，其实是狼外婆的故事，最后结局，事与愿违，或者正是设计使然，保护投资者利益是假，确保“圈钱”者利益最大化是真。上市公司照旧敢想敢做，为所欲为，认定不圈钱白不圈，于是我行我素，继续实施着增发、配股、债转股、股抵债的圈钱方案。上市公司只要与大机构或基金合谋，分类表决制度顶屁用。上市公司善于利用种种潜规则，再运用一番财经公关手段，什么谋划办不到？什么事情搞不定，真是“人有多大胆，就能掠夺多大财”。在股市缺失严明法纪的框架下，金融犯罪处罚成本微不足道。呜呼，分类表决制度的设计构思是否会将烂漫的春光洒向阴霾的股市。
国有股(包括非流通股)的转让，已在不立牌坊的“C股”市场上流通，由原来5%/交易手降至1%/交易手，交易时间目前暫定T+30天(可能会缩短，T+7天……)，完全成为富人或者大户、机构、基金炒作的殿堂。由于利益驱动，A股股价只能向下与B股、H股、C股靠拢，最后达到“股权分置”股价一致的目的。全流通自然而然不期而致。那么，现在A股市场还会出现阳光明媚的春天吗？
管理层所示的让A股成为“含权股”，此含权的含义就是认可A股在二级市场上自由流通，仅此权限而已。广大散户解读为“补偿”，那是散户一厢情愿的误解。现在开设了不立牌坊的“C股”市场，“含权”也渐渐失去特定的意义。
哀鸿遍野，春姑娘无意在中国股市逗留。
欲召唤股市春天，必需立即痛下决心，停止一切不实的设计构思。
首先静下心来专门解决“股权分置”的。对上市公司2/3非流通的股份，不妨以A股发行价与发行上市前每股净资产之比的倍率，实施缩股，然后明确告示，实施T+365天准许10%经压缩的非流通股进入流通状态，用10年时间实现中国股市全流通。
其次，新股发行实施以股本全流通标准询价，以利推进股票全流通改革。新股非流通股部分，也执行T+365天准许10%进入流通状态，逐步完成股票全流通工程。
最重要一点，严明法制，重典治市，极大的提高股市金融资本犯罪成本，形成空前的威慑力，以镇目前中国股市无法无天、胡作非为的状态。
严冬过去，春天还远吗？希望中国股市与自然环境和谐共处，同生存并健康地持续发展。
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