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祁斌:资本市场处在伟大博弈时代

http://www.sina.com.cn 2008年01月12日 12:09 新浪财经

  

祁斌:资本市场处在伟大博弈时代

  2008年1月12日,第十二届(2008年度)中国资本市场论坛在中国人民大学举办,新浪财经独家网络支持。图为中国证监会研究中心主任祁斌。图片来源:新浪财经。
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  2008年1月12日,第十二届(2008年度)中国资本市场论坛在中国人民大学举办,本届论坛的主题是“全球视野下的中国资本市场”,新浪财经独家网络支持。以下为中国证监会研究中心主任祁斌的精彩观点。

  祁斌:我几年前翻译过一个书叫做《伟大的博弈》,这个意思也是讲在一个大国崛起的过程中,背后的资本推手的作用。这个完了之后,我写过一篇文章,开始叫做《资本市场与大国博弈》,这是3、4年以前的事了。后来发表的时候,说大国博弈这个词太刺耳了,后来题目叫做《资本市场与大国崛起》。

  那么这里面当时主要讲什么意思呢?是在大国之间的竞争中,纵观200年左右,都是这么一个规律。尤其是美国和英国之间的竞争非常明显,大家可能不知道一个事实,就是在美国的资本市场,美国的纽约交易所超过英国的伦敦交易所是在1981年左右的时间,那么在1913年,美国的人均GDP超过了英国,正式成为的世界第一大国。这个时间是互动的,那么1913年阿根廷的人均GDP是美国是相似的,这是100年以前。那么我们最近去阿根廷访问,发现他们的条件非常好,但是他们的人也开始检讨,为什么他们没有发展起来?第一个是他们的金融不稳定,第二个是资本市场不发达,尤其是过去的20年当中,他好的资本都流失了,都去了国外上市,还有很多居民的钱存在国外。那么整个的金融体系不发达,那么很难推动他的经济成长起来。

  那么很多人说资本市场有这么重要吗?这慢慢变成真的了,很多人普遍认为资本市场是经济背后最重要的推手。06年年底的时候,当时三家证券报其中之一,他们搞了一个年终的采访,让我给他们做一个访谈。他们本来规定的题目是《中国资本市场从成熟走向繁荣》,但是他们发表那天没有告诉我们,那个记者刚才我还碰到了。深夜12点他们把这个题目改了,改成了我说“中国资本市场迎来的伟大博弈的时代”,后来我很紧张,打电话说怎么能够变成这样?07年变成了真的了,就是中国的资本市场在世界当中的影响力确确实实发挥出来了。

  我想说的是什么意思呢?中国开始平稳,目标是成为一个大国。那么中国从改革开放20年来,最大的优势是劳动力,我们一直走劳动力密集的道路。那么我们国家作为一个经济体,我们比较优势的就是劳动力过剩,就是劳动力。那么经过的20年之后,我们突然发现了流动性过剩,就是资本成为一个经济体或者是一个国家来说,一个新的比较优势。可能还有科技人才丰富等等的东西。

  那么第二个是中国资本市场的发展是非常非常快的。所以,这两个要素之下,西方认为中国将成为一个资本大国。当然,我们是不是资本强国还是一个问题,因为我们的市场效率和透明性等等有待提高。那么我们在资本市场快速发展的情况下,我们怎么利用这个优势?所以在新的环境下,我们怎么推行一套新的战略?就是用资本市场帮助中国实现可持续发展。尤其是在全球化的趋势下,原来讲大国博弈,现在更加激化。比如说人才流动,硅谷就可以有高科技的产业,那么高端的资本发达国家可以通过资本输出,去投资、参股等等。那么在这样的情况下,中国应该研究自己的战略。

  有几个方面我们说一下。第一个是,我们可以利用资本市场来加速下一轮的产业转移中,我们获取一些比较有利于中国高附加值的产业,因为以前的产业转移都是制造业等等,下一轮比如说低端服务业或者是科技含量比较高的产业。第二,刚才我们讲到了,吸引优秀的境外企业到中国上市。第三,高物质下的中国的公司,是不是可以进行海外并购,帮助中国经济获取一些战略资源,包括能源、矿产,帮助中国的经济可持续发展。第四,我想资本战略应该是人才的培养,大国的金融博弈,应该是人才的博弈。还有现在全球交易所的浪潮是风起云涌的,我们中长期是不是可以酝酿参与到交易所的交易当中去。

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