祁斌：资本市场处在伟大博弈时代

　　祁斌：我几年前翻译过一个书叫做《伟大的博弈》，这个意思也是讲在一个大国崛起的过程中，背后的资本推手的作用。这个完了之后，我写过一篇文章，开始叫做《资本市场与大国博弈》，这是3、4年以前的事了。后来发表的时候，说大国博弈这个词太刺耳了，后来题目叫做《资本市场与大国崛起》。

　　那么这里面当时主要讲什么意思呢？是在大国之间的竞争中，纵观200年左右，都是这么一个规律。尤其是美国和英国之间的竞争非常明显，大家可能不知道一个事实，就是在美国的资本市场，美国的纽约交易所超过英国的伦敦交易所是在1981年左右的时间，那么在1913年，美国的人均GDP超过了英国，正式成为的世界第一大国。这个时间是互动的，那么1913年阿根廷的人均GDP是美国是相似的，这是100年以前。那么我们最近去阿根廷访问，发现他们的条件非常好，但是他们的人也开始检讨，为什么他们没有发展起来？第一个是他们的金融不稳定，第二个是资本市场不发达，尤其是过去的20年当中，他好的资本都流失了，都去了国外上市，还有很多居民的钱存在国外。那么整个的金融体系不发达，那么很难推动他的经济成长起来。

　　那么很多人说资本市场有这么重要吗？这慢慢变成真的了，很多人普遍认为资本市场是经济背后最重要的推手。06年年底的时候，当时三家证券报其中之一，他们搞了一个年终的采访，让我给他们做一个访谈。他们本来规定的题目是《中国资本市场从成熟走向繁荣》，但是他们发表那天没有告诉我们，那个记者刚才我还碰到了。深夜12点他们把这个题目改了，改成了我说“中国资本市场迎来的伟大博弈的时代”，后来我很紧张，打电话说怎么能够变成这样？07年变成了真的了，就是中国的资本市场在世界当中的影响力确确实实发挥出来了。

　　我想说的是什么意思呢？中国开始平稳，目标是成为一个大国。那么中国从改革开放20年来，最大的优势是劳动力，我们一直走劳动力密集的道路。那么我们国家作为一个经济体，我们比较优势的就是劳动力过剩，就是劳动力。那么经过的20年之后，我们突然发现了流动性过剩，就是资本成为一个经济体或者是一个国家来说，一个新的比较优势。可能还有科技人才丰富等等的东西。

　　那么第二个是中国资本市场的发展是非常非常快的。所以，这两个要素之下，西方认为中国将成为一个资本大国。当然，我们是不是资本强国还是一个问题，因为我们的市场效率和透明性等等有待提高。那么我们在资本市场快速发展的情况下，我们怎么利用这个优势？所以在新的环境下，我们怎么推行一套新的战略？就是用资本市场帮助中国实现可持续发展。尤其是在全球化的趋势下，原来讲大国博弈，现在更加激化。比如说人才流动，硅谷就可以有高科技的产业，那么高端的资本发达国家可以通过资本输出，去投资、参股等等。那么在这样的情况下，中国应该研究自己的战略。

　　有几个方面我们说一下。第一个是，我们可以利用资本市场来加速下一轮的产业转移中，我们获取一些比较有利于中国高附加值的产业，因为以前的产业转移都是制造业等等，下一轮比如说低端服务业或者是科技含量比较高的产业。第二，刚才我们讲到了，吸引优秀的境外企业到中国上市。第三，高物质下的中国的公司，是不是可以进行海外并购，帮助中国经济获取一些战略资源，包括能源、矿产，帮助中国的经济可持续发展。第四，我想资本战略应该是人才的培养，大国的金融博弈，应该是人才的博弈。还有现在全球交易所的浪潮是风起云涌的，我们中长期是不是可以酝酿参与到交易所的交易当中去。