预测2007股市 5000点还是7的诅咒(10)

　　股指期货导致市场波幅扩大

　　中国宏观经济：前高后低

　　中国股市：波动性牛市

　　最看好的股票：新宅股份(600596)

　　2007年人民币汇率将继续稳步升值，升幅比2006年扩大，在目前水平上再升值3%-5%。

　　为解决流动性过剩，预计2007年将两次提升准备金率共1个百分点，加息1-2次，存款利率提升0.27个百分点，贷款利率提高0.54点。

　　由于分析师盈利预测2007年上市公司业绩增长27%，人民币升值幅度约5%，我们静态估算(不考虑新股因素)指数应该有30%以上的涨幅。

　　2007年将推出股指期货，这将给股市带来如下影响:1)导致市场定价能力的进一步提升;2)趋势性投资让位于波动性投资，市场在上行和下行的双向运行中都有赚钱机会;3)市场的整体升幅小于今年，波动的频繁程度要大于今年。

　　建议投资者:1)放弃基础股票市场中的趋势性投资思路，密切注意基础证券市场和期指市场的套利机会;2)更加注重公司基本面(期指改善了市场定价能力)，对那些基于流动性推动和事件性推动的重估故事保持谨慎。

　　未来发掘新板块需要密切关注中国企业对外投资(ODI)的进一步发展，对国内的周期性行业带来价值重估可能(包括了机械、钢铁、商用车等)。

　　徐刚,中信证券研究部行政负责人,中信证券股票销售交易部行政负责人。1998年加盟中信证券。南开大学博士毕业,华中理工大学兼职教授。