预测2007股市 5000点还是7的诅咒(5)

　　贸易顺差可能负增长

　　中国宏观经济：和谐至上

　　2007年底人民币汇率(兑美元)：7.47

　　最看好的行业：装备制造业

　　2007年经济增长的基础会有所不同。其中进出口将面临两个方面的调整。一方面，全球及主要贸易伙伴经济减速，出口外部环境不如2006年。另一方面，国家进出口政策出现重大调整，扩大进口、选择性限制出口的政策取向逐渐成形，出口快于进口的状况可能扭转。因此，2007年贸易顺差的增长率将下降，甚至为负。

　　以削减新开工项目为核心内容的行政调控虽然能够短期内压制投资过快增长，但不能有效解决要素价格偏低问题。调控效果难以持久，固定资产投资仍具有较强的内在动力，投资增长将恢复至20%以上水平。

　　消费需求2007年会进一步增强。政府开始从多方面入手，以增加居民消费。一是加快调整国民收入分配格局，努力提高农民和城镇低收入者收入水平和消费能力。二是在风险防范的基础上，积极拓展消费信贷，扩大消费需求。三是财政支出更多地投向社会保障、更多地投向社会公益事业、更多地投向转移支付，用于完善社会保障和公共服务，改善居民消费预期。

　　我们认为，2007年顺差对

　　预计2007年央行加息两次，每次0.27个百分点;两次上调银行存款准备金，每次0.5个百分点；并有若干公开市场操作。

　　诸建芳,中信建投证券首席宏观分析师。经济学博士,研究员。1988-1998年,中国社会科学院经济研究所,1998年进入华夏证券公司(现更名为中信建投证券公司)。