股权分置改革新十六字方针呼之欲出

　　最近的政策导向表明，股改进入了“啃硬骨头”阶段，在保证市场稳定和价格预期的前提下，“烘热火锅”，营造良好改革氛围，加速推进上市公司股改特别是地方国企股改，已经成为监管高层的坚定共识。

　　种种迹象表明，“敦促地方、适度提速、稳定市场、引导预期”已经成为近期监管工作指导的“新十六字”方针。

　　11月10日，中国证监会等五部委在京召开了股权分置改革座谈会，会议时间虽然只有短短一天，但却引起了市场高度关注。舆论普遍认为，本次会议是中央决心“提速股改”的动员大会，更有人从股改近期进展“缓慢”的事实推导出了会议具有股改“分水岭”意义的结论。有分析人士指出，目前面临股改瓶颈，地方国有控股上市公司的股改明显不积极，因此，目前市场的矛盾焦点便直接指向了地方国资委的股改。

　　与此相呼应，在随后11月20日晚公布的第10批股改公司中，沪市的9家公司中7家为国有控股企业，国企比例首次高达77.78%。这是连续10批股改以来国企比例首次超过半数的头一次，其体现的政策意图不言而喻。

　　众所周知，沪深两市1381家上市公司中，138家已实施股改，但其中股改企业性质的不同，却决定了他们在股改中积极和稳健的行动取向。据WIND资讯提供的统计数据显示，民营控股企业对股改最具积极性，已有66家民营上市公司实施股改；在国有控股上市公司中，整体看，地方控股上市公司进行股改的家数明显多于中央控股企业，共有53家地方控股上市公司完成股改，而中央控股企业仅为19家。但是，这并不能表明地方国资控股公司的股改积极性比央企高。数据表明，在31个省、自治区和直辖市中，地方国资控股企业的股改比例明显偏低。

　　在1381家上市公司所分布的31个省、自治区与直辖市中，浙江(上市公司共计114家)、广东(上市公司共计196家)、上海(上市公司共计190家)与江苏(上市公司共计110家)已经实施股改上市公司的数量分别为21家、20家、16家和13家，依次位列前四位。而除了上海之外，在民营经济成份活跃的其他三个省，其所实施股改的公司大多为民营控股公司，地方控股上市公司股改进程严重滞后：在浙江21家股改完成的上市公司中，民营控股企业占到绝对优势的20家，该数据在广东和江苏也均达到11家。

　　统计显示，在19家完成股改的中央控股企业中，以位于广东与河南两省的企业居多：均为4家；上海紧随其后为3家；而在21个省、自治区和直辖市中，没有央企进行股改。在53家地方控股上市公司中，上海当地公司最多，达到8家；其次为安徽，该数字为7家；广东和河南分别以5家和4家排名第三和第四位。

　　北京地区央企和地方控股企业数量庞大，但股改进展也很缓慢，在其所属93家上市公司中，只有6家完成股改，除清华同方股改方案遭否决外，还有3家公布了董事会预案；而在31个省、自治区与直辖市中，内蒙古、宁夏、青海、陕西、西藏和黑龙江等6个省、自治区尚无上市公司实施股改。

　　差别是明显的，但结局却注定是一致的。有机构在总结当前的股改格局时这样描述：中央直属国有控股企业稳定推进股改，不慌不忙；省属国有控股公司进展较为迅速，而各市属国有控股公司进程明显慢于民营控股公司。但是，近期的政策导向却向市场明确传达了一个信号，即股改必须提速，地方国企的股改必须尽快完成。有迹象表明，管理层正通过舆论导向和行政指令，做地方政府的工作。据媒体披露，国资委要求全部央企在明年6月份之前全部完成股改；广东省要求年底前使辖区内股改公司市值比例超过60%；而浙江省要求全省25家国有控股上市公司11月10日之前上报股改计划等等。

　　可以说，股改攻坚的核心战役已经打响，表现在二级市场上是稳定和引导价格预期，表现在股改上便是地方控股上市公司股改的猛然提速。

　　本报记者　侯宁　吴天一　发自上海