逆势分析的喜讯

　　【MarketWatch旧金山3月5日讯】现在，我们的确是已经走到了某个地方了。

　　过去两个交易日以来，那些短期股市随势操作通讯的编辑们正在变得日趋悲观。从逆势分析的角度看来，这无疑是一个值得庆贺的消息。

　　事实上，在逆势分析家们看来，我们甚至有理由相信1月22日的低点是不会被再度击穿的。

　　在逆势分析的望远镜中，我们当前所看到的一切要远远比一周或者两周之前更加乐观，当时还没有多少人相信这低点是能够守住的。

　　那么，究竟是什么地方发生了变化呢？

　　我们不妨来看看赫伯特股票投资通讯情绪指数(HSNSI)在本周最初两个交易日中的表现。这一指数是根据《赫伯特金融摘要》所追踪的短期股市随势操作投资通讯所推荐的股市投资充分程度编制而成的。

　　在上周五时，指数的读数为7.7%。然而，到本周二收盘时，指数就已经跌到了-16.4%的水平。这一负数读数意味着短期股市随势操作通讯编辑们整体而言建议自己的客户将股市投资组合的16.4%拿出来做空。

　　换言之，在短短两个交易日的时间当中，股市随势操作者们的理想投资水平就下跌了24个百分点以上。如此短暂的时间再加上如此巨大的跌幅，从逆势分析的角度着眼，这本身就是一个值得庆祝的预兆。

　　不过，好消息还不止于此。以当前的水平看来，指数的读数甚至还低于1月22日低点拜访的时刻。事实上，自从2005年10月以来，在长达一年半的时间当中，指数读数还从来没有这么低过。

　　那么，就此，我们可以得出怎样的结论呢？从逆势分析的角度出发，我们已经达成了成功检验六周之前低点的要求。正如我在市场重逢这些低点时所写到的，“最理想的情况，从逆势分析的角度说来，就是顾问们在市场下一次重访近期低点时彻底投降。”

　　毋庸赘言，前述一切都是根据逆势分析理念所得出的结论，和事实还有一定差距，我并不能担保1月22日的低点就一定不会被突破。

　　不过，我们必须指出，在周二的交易日中，这些低点都几乎一度要被打破，但是此后就发生了令人印象深刻的反弹。道琼斯工业平均指数周二盘中一度跌至1万2032点的低点，较之1月22日的收盘点位只有61点的距离了。然而最终，道指却上涨了近200点，收1万2213.80，当天的跌幅被缩小到45点之内。

　　或许，一场持续性的市场反弹已经就此宣告开始了--当然，第一个字眼是或许。

　　(本文作者：Mark Hulbert)