2009年上半年，可以关注自营规模较小的以经纪业务为主的券商。行业业绩呈前低后高走势。2009年随着股指触底反弹、融资融券开展和承销发行业务的扩张，中信、海通证券等大型券商机会逐渐显现。另外，经过持续的下跌和大小非解禁利空，部分券商市净率已经回落到3倍以下，结构性和交易性投资机会出现。

　　从估值指标上看，行业的平均估值水平是21倍PE，3.32倍PB，整体市场的估值水平是14倍市盈率和1.54倍市净率，证券行业估值水平仍高于全部AB股的估值水平，中信证券和海通证券市净率低于3倍。基于对宏观经济、金融市场和上市公司盈利情况分析，宋健认为我国券商在短期内(未来3-6个月)仍将继续面临不利的生存环境，维持证券行业“中性”的评级。

　　民族证券研发中心钢铁行业分析师罗荣晋认为：2009年钢铁行业景气周期基本结束，行业整合将加剧。具体表现：钢铁全行业产量、消费量增速下降，2008年是中国钢铁工业步入调整的一年，由于从三季度开始国内钢材市场消费急剧萎缩，导致钢材需求量大幅下降。国内钢铁企业出现大面积的减产、停产。

　　由于宏观经济和下游主要消费行业呈现增速回落的态势，2009年国内钢铁生产仍将处于零增长甚至负增长的局面。另外，从三季度开始国内钢材价格出现连续下跌，国内钢企业绩大幅下滑，行业亏损面不断加大，钢铁企业的盈利水平将大幅下降，钢铁全行业将进入微利时代，一批钢铁企业将在未来钢铁行业的调整期内逐步被淘汰，国内钢铁产能将逐步向一批骨干优势型钢铁企业汇聚。

　　罗荣晋表示近期国内新增的产能主要集中于板带材产品上，造成国内钢材产品供给的结构性失衡，一度被业内认为是高附加值产品的板带材产品可能将面临更为严峻的市场压力。最后他预计行业此次调整的时期将持续较长时间，行业近期的风险水平偏高，维持对钢铁行业“中性”的投资评级，可适度关注具有产品垄断性优势和区域优势的特色钢铁企业。

　　民族证券研发中心化工行业分析师于娃丽认为：2009年化工行业景气顶点已过，以采取稳健投资策略为主。具体表现为：面对经济增长放缓的压力，国际石油和基础化工产品价格演绎了急速的剧烈变化，多数企业正经历着需求下滑、库存高企、保价限产、盈利收缩的困顿时期，行业步入下行周期，整体性投资机会缺失。

　　但于娃丽表示化工子行业众多，并不缺乏投资机会；土地资源的稀缺、粮食的刚性需求以及惠农支农政策的推动，使得化肥生产存在稳定的基础；新材料由于其产品应用领域多元，化解了生产过于单一集中的经营风险；快速的技术更新有助于产品外缘的扩张；行业同时受到高技术壁垒的保护，现有公司市场份额稳定，推动行业的继续发展。

　　2009年的投资策略：关注弱周期性行业及具有技术优势、成本优势的企业。但2009年化工行业多数子行业产能过剩，行业整合可能造成短期冲击，另外原油、煤炭既作为原料又作为能源，价格大幅变动将加大化工行业的成本压力。基于此于娃丽认为2009年化工行业形势将延续08年的下行趋势，继续低位运行，上行压力较大，给予化工行业整体“中性”评级，重点推荐烟台万华、华鲁恒升、新安股份。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。