市场信心待恢复

　　美国次贷危机确实是个很大的问题。但如果我们来看实体经济，其实并没有出现太大的问题，实体经济基本面仍然较好，没有太大的成长压力。特别是在美国以外的市场，以亚太市场为例，除了个别出口依赖程度较高的市场，次贷危机对实体经济的基本面影响很小。

　　可是，为什么没有受到多大影响的亚太市场反而在次贷危机中受伤更多？因为占据新兴市场半壁江山的亚太市场，有很多资金来自美国，当美国开始出现问题的时候，这些在过去两年获利丰厚的资金就会被抽回去解决自己的问题。

　　所以，大家会看到目前的金融市场和实体经济之间似乎是矛盾的。即便是那些内需强劲、基础建设增长迅猛的市场也难逃此劫。归结起来，实体经济的成长并没有想象中的差，只是投资人的信心需要时间来恢复。

　　好在我们也看到好消息越来越多，3月18日，美联储宣布下调联邦基准利率和贴现率75bp，至此，联邦基准利率已经降至2.25%。美联储采取的一系列降息及注资措施之后，市场信心稍有恢复，这些措施的后续效应也会慢慢显现出来。

　　游世界·捷克

　　捷克股市的风向标为布拉格证券交易所指数，其主要的成份股只有12只，而且多数指标股都是外资企业的子公司，可以说，一半以上的捷克上市公司在海外都有实力雄厚的母公司支持。现阶段部分捷克公司的股息收益率高达8%至9%，市盈率在10倍以下。

　　上投摩根 冯静