机构对上市门槛看法不一

　　⊙本报记者 阮晓琴

　　中国证监会上周五公布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》。（以下称《办法》）记者采访了一些证券公司、投资银行和企业，对上市门槛设置，他们看法不一。

　　中投证券一位人士认为，《办法》对盈利要求较严。“对创业板上市公司，应该是更注重成长性，重视未来盈利水平。对盈利要求太高，会违背培育创新企业的初衷。”按证监会公布的《办法》，公司最近1年净利润不少于500万元，发行前净资产不少于2000万元。“这两项指标合起来，公司净资产收益率要25％。如果有这么高的盈利水平，公司可以通过贷款解决资金问题。”

　　上述人士还认为，《办法》应更重视公司是否有创新，是否有核心技术。

　　平安证券研究员李先明认为，虽然A股创业板对发行人的盈利作出了要求，相对于香港创业板不做盈利要求而言，门槛较高。但相对于A股主板上市要求而言，明显宽松很多。

　　兴业证券研究员张忆东认为，创业板的上市条件类似于纳斯达克的标准，但我国创业板要求发行前净资产不少于2000万元，低于纳斯达克600万美元的条件。

　　中投证券人士认为，创业板是一个新的投资场所，由于初期上市公司数量很少，短期而言对主板影响不大。从另一层面，由于近期资金供给面紧，实际上对主板会产生虚拟心理影响。

　　东方证券分析师毛楠认为，即使一年有几百家公司上市，其融资总规模也就在几百亿左右，相比去年A股市场7000多亿的融资规模，创业板公司融资规模普遍较小。国金证券策略分析师陈炜表示，在今年一季度的测算结果中，如果上市企业达200家，也将只是300亿元左右的融资规模。