淡马锡再度减持中远

　　谢岚

　　 10月4日，根据香港联交所信息披露，淡马锡减持中国远洋(1919.HK)1000万股，每股平均价26.3元，套现2.63亿元，持股量由6.11%下降至5.72%。这已是这是淡马锡自今年8月31日以来第六次公开披露出售中国远洋股票。在淡马锡控股开始减持中国远洋的股票前，其持有中国远洋13.2%的股份。

　　 对于淡马锡方面持续减持中国远洋

股票的动机，本报记者也采访了中国远洋方面，一位内部人士表示这是股东行为，他们不方便评论。“淡马锡作为新加坡一家国有控股投资公司，持有不少中资企业的股票，减持很常见。”这位内部人员说。

　　 记者问及是否意味着这些外国投资公司认为类似中国远洋的大型国企的股价已经到了一个高值。他表示这很难说，减持的可能原因有很多，如淡马锡方面可能其在他方面需要资金才进行套现。

　　 中信建投的一位证券分析师认为，中国远洋估值较高，从其上市到现在，淡马锡所持股票已升值达数倍，投资回报率相当可观。而此前巴菲特减持中石油、美国铝业抛空中国铝业，都应归入此类行为。

　　 西南证券H股分析师周兴政认为：从香港股市目前的结构来看，H股比香港本地股票和海外公司的股票已经溢价很多，这可能是外资不断减持的重要原因。

　　 渤海投资分析师秦洪认为：外资减持H股的具体动机，并不是要刻意打压H股，而是因为他们获利丰厚，存在着落袋为安的想法。同时，可能也与他们对

中国经济的判断有着一定的关联，比如说认为中国经济增长可能会放缓，从而有了沽售的想法。另一方面，外资减持也并不一定就是成功的，目前投资H股依然是可以的。

　　 至于这些外国投资机构减持退出后，又有谁来接盘？内地资金早已在一边摩拳擦掌！虽然“港股直通车”仍在启动之中，但就各地传来的消息显示，很多投资者已经跃跃欲试。更有不少广州、深圳、上海、北京等地的大小投资者，早就通过地下钱庄或者直接到香港开户，抢先进入了香港股市。而相对比较熟悉的国企股就成了他们偏爱的选择，于是引发了H股上涨势头。

　　 而就盘面看，部分股票如中国铝业的买方交易席位以中资类券商（如中银国际等）为主，而卖方席位则以外资类券商（如汇丰、瑞银等）为主，这似乎也能反映出一些潮流动向来。

　　 当然，也并非所有外国投资机构选择这个时机出手手中的中资股票。譬如尽管这边象淡马锡在持续减持，但是另一边，摩根斯坦利于9月28日增持中国远洋1950万股，每股平均价24.267元，总值4.73亿元，该行持股量增至7.55%。而9月15日，投资大师罗杰斯广东之行也就曾表示，其对中国股市持续看好，不会减持其持有的中国股票。

　　 “从淡马锡开始减持到现在，中国远洋的股价不仅未跌，反而一直在涨，说明肯定有个人和机构在大批购入。”这位内部工作人员说。

　　 截至2007年10月9日，中国远洋(1919.HK)的收盘价为29.950元。

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