公司债券是在企业债券的基础上更市场化的品种

　　2007年9月12日16时，证监会副主席屠光绍接受中国政府网专访，就“积极稳妥发展公司债券”与网民进行在线交流。

　　[网友资本论]资本市场发展了很多年，我们对股票已经熟悉了，对债券市场呢只知道有国债，有企业债券，没听说过公司债券，请您给大家讲讲什么是公司债券？公司债券与企业债券有什么主要区别？

　　[屠光绍]作为一个债券的品种，公司债在成熟的市场或者在其他的 市场应该说是一个非常普遍的、非常成熟的品种，但是对于我们这个市场而言，因为中国的证券市场发展的时间还不太长，所以这是一个新的品种。具体来讲，公司债我们用一句话概括，实际上就是指以公司作为发行人，发行的一年期以上的有价证券叫做公司债。

　　当然，公司债和其他债券，尤其和企业债有什么区别，在这里我也做一点解释。在我们国家大家都比较熟悉国债，因为这个时间比较长了，企业债从80年代中期到末期我们也已经发展起来了。但是作为公司债，作为债券的一个品种，之所以说它是一个新品种主要在于它和以前发行的企业债是有所不同的，尽管都是以企业和公司作为发行主体，但是它和企业债在具体的一些方面有所不同。

　　比如长期以来，我们的企业债主要是以一些大型的企业为主发行的。而公司债将来就不限于大型企业，可能将来一些中型企业甚至小型企业达到符合一定法规标准的都有发行的可能。

　　第二点就是公司债和企业债相比，公司债在它的发行方式以及发行的审核方面也有所不同。比如说企业债一直采取的是审批制，而《公司债券发行试点办法》规定不实行审批制而实行核准制，也就是说在发行审核方面有了进一步的市场化。

　　第三点就是在发行方式方面，企业债比较多的采取了担保的方式，同时又以一定的项目（国家批准或者政府批准）为主。而公司债募集资金的使用不强制与项目挂钩。还有最重要的一条就是发行的定价，公司债的利率或价格由发行人通过市场询价确定。

　　还有一个更主要的区别就是公司债不强制担保，所以它引入了信用评级这样的方式。这样实际上是在市场化的进程中公司债比企业债有了新的推进。概括起来公司债是在企业债的基础之上，适应目前市场发展需要、投资人的需要和企业融资的需要，在企业债的基础上更市场化的品种。