屡禁不止的高管炒股

　　今年4月份，证监会对外发布了《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，细化了《公司法》关于禁售期和禁售比例的规定、《证券法》关于短线交易的规定，以及基于市场要求和监管经验禁止董监事、高管在信息披露敏感期进行交易的规定。同时在监管手段上，既包括事先的申报、披露和锁定，又有事中监管和事后处罚。确定了上市公司董事、监事和高级管理人员每年可转让股份数量，具体为在当年没有新增股份的情况下，可减持本公司股份的数量仅为上年末持有股份数量的25%，禁止董事、监事和高级管理人员在信息敏感期内进行交易。

　　2007年5月，我国的《证券法》以及沪深证券交易所分别公布的《上市公司董事、监事和高级管理人员股份管理业务指引》等法律法规都加强了对上市公司高管人员所持本公司股份及其变动的监管。上述法律法规规定，如果公司高管将其所持本公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归上市公司所有，公司董事会应当收回其所得收益并及时披露相关情况。

　　6月以来，上市公司高管违规炒股的消息不绝于耳。6月2日，湖北宜化发布公告称公司副总经理出现买卖公司股票行为；6月4日，宝新能源披露公司副总经理违规炒股；6月5日沙隆达A和大连国际发布公司高管违规炒股公告。有人粗略统计后发现，5月24日至6月5日短短9个交易日中，就有11家公司曝光了自家高管违规炒股的消息，共涉及董事、监事、副总经理、党委书记等各种职位的13位高管。据深交所数据统计，从今年5月9日到6月13日，共有202位上市公司高管直系亲属买卖了其亲属任职的上市公司股票。

　　7月6日，万科董事长王石妻子王江穗的代理人通过二级市场买入万科A股股票46900股，获利达17万元。

　　此事一出，高管违规炒股达到了高潮。

　　有人分析，这部规范高管股票买卖的“管理规则”，更多地只是停留在技术的层面上。比如四种股份不能转让的情形界定，“25%规定”的基数确定，以及相关的信息披露等等。严格按照这一“管理规则”执行，对于控制高管超比例转让股份，甚至减少高管短炒股票现象，肯定是卓有成效的。

　　但是，从目前披露出来的一些高管买卖股票的数据来看，高管低点买进，高位卖出的功夫往往都是“超一流”。这其中是否有内幕信息交易或者内幕交易，高管持股是否成了“老鼠仓”，只怕是谁也说不清楚。相关人事在接受采访时说，现在内幕交易对股市的影响相对比较严重了，近期题材股垃圾股的暴涨与高管坐庄不无关系，证监会正在加大打击力度，虽然现在内幕交易行为指引和操纵市场行为指引还没有正式公布，但是应该会很快出台。