股改一周年：难题稳妥破解 资本市场临新机遇

　　

股改列车接踵而来(图片来源：中国新闻网)

　　――中国证监会负责人谈股改及未来工作

　　中新社记者尹丹丹

　　一年前的今天，中国证券市场启动股权分置改革(股改)。一年后的今天，中国证券监督管理委员会(证监会)负责人表示，股权分置改革已取得重大进展，难题稳妥破解，中国资 本市场面临新的发展机遇。

　　这位负责人告诉记者，截至四月二十四日，沪深两市已完成或者进入改革程序的上市公司共八百六十八家，占一千三百四十四家应改革A股上市公司的六成五，对应市值占比达七成。迄今，改革已基本触及各种类型的公司，形成了适应多种不同情况的对价方案；含有B股、H股及非流通股股东是境外上市公司等各类涉及境外股权的上市公司股改，经各方面共同努力均已破题。

　　股改促进了流通股股东与非流通股股东的互利共赢。通过与股改的组合操作，部分上市公司改善了公司资产状况和业绩持续增长能力，清理了资金占用和违规担保，提高了分红回报水平。

　　同时，内地上市公司质量逐步提高。以“给投资者一个真实的上市公司”为目标，监管机构展开了上市公司大股东违规占用资金的清理工作。截至今年三月底，共清理违规资金占用近一百二十亿元人民币，使占用金额较二OO四年底下降四分之一。通过证券公司综合治理工作，政府还基本摸清了中国证券公司的风险底数。

　　证监会负责人强调，中国

资本市场正处在重要转折期，面临新机遇。

　　一年来，资本市场发展的内部环境得到明显改善。市场定价机制逐步完善，流通股股东和非流通股股东共同的利益基础正在形成，历史遗留问题风险得到大幅度化解，新的风险发生在源头上受到遏制。

　　近期，经过持续下跌后内地股市已出现积极变化，投资者信心正在逐步恢复。沪深股市价升量涨，增量资金入市迹象明显。股改后公司的股票市盈率出现明显下降，由于估值水平的优势以及公司治理的改善，G股(股改完成的股份)正逐渐成为价值投资的核心板块，并带动了市场整体估值水平的改善，股市与宏观经济走势的联系更加紧密。

　　此外，市场创新活动亦趋于活跃。去年以来，ETF(交易型指数基金)、权证等新产品依次推出，资产证券化业务试点范围逐步扩大，金融期货交易所进入筹备阶段等，都在推动市场结构的改善，也为市场增添了活力。

　　证监会负责人透露，下一阶段的工作侧重于以下内容，即：年内基本完成股权分置改革。以解决资金占用为重点提高上市公司质量。促进证券公司在规范的基础上发展。进一步改善支持机构投资者发展的政策环境，加快制定促进证券投资基金、企业年金等机构投资者发展的具体税收政策，完善QFII(合格境外机构投资者)制度并稳步推进其试点，在必要时可以考虑进一步增加QFII额度。年内基本完成《证券法》和《公司法》“两法”配套立法任务，今年上半年预计完成逾三十件配套法律文件，另有十五件配套法律文件也将随后着手制定和修改。