华源系爆涨并购股个个成明星 大并购时代到来

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　日前，我国最大医药纺织集团的重组浮出水面——华润集团持有华源集团70%以上的股份，联想到不到半年时间里，中石油、中石化以退市为目的要约收购旗下的上市公司，显示出央企战略性整合进一步加强。再加上，昨日上证所公布了“拟股改公司并购重组将进绿色通道”的消息，此一系列动作，给市场以强烈的信号——证券市场进入到大并购时代。

　　爆涨并购股个个成明星

　　受日前华润集团大并购华源集团消息的影响，昨日华源集团旗下的华源制药、华源股份、华源发展、上海医药等无一例外地都出现上涨，特别是在前期涨幅已达30%左右的华源制药、华源股份和华源发展，昨日再次封死涨停板，占沪市封上涨停板个股的五分之三(除去ST板块)。若是加上正处于中石化要约收购风暴中心的齐鲁石化、扬子石化封死涨停板，昨日封上涨停板的并购股占到沪深两市封上涨停板个股的70%，成为市场最灼热的个股。

　　现象大并购时代到来

　　事实上，近几年中国经济强劲增长越来越受世界瞩目，与此同时，又受到来自国际上的诸多制约：无论是

石油价格持续上涨、国际

铁矿石价格爆涨、有色金属价格疯狂攀升等等，凡中国经济发展急需的商品，国际市场上总是涨个不停。与此相反，中国出口的如

纺织品、农贸、化工产品等等都遭遇到来自许多国家反倾销的调查。“中国买的都贵，中国卖的都贱”正是对这一现象的写照。

　　虽然对这一现象有各种版本的解释，但落实到国内行业的具体情况，不难看出，中国经济发展模式仍属于粗放式模式，重复、高耗、低效、污染正是其深刻的写照。在目前中国GDP超过10万亿元情况下，再依靠这种模式发展，其要维持每年8%以上的增长速度恐怕难以为续了。因此在“十一五”计划中，就明确提出从根本上扭转这种经济发展模式，提出低耗、高效、环保的绿色经济发展模式。

　　任何事物的发展都脱离不了其现实的基础。对于目前大量存在的产业分散、重复建设、效益低下的企业怎么处置，则成为目前最急需解决的任务。这一要求自然催生出行业整合、公司兼并、产业并购等为特征的大并购时代的到来。

　　践诺央企挺进才拉开序幕

　　在大并购时代到来之际，首先见到的，是中石油要约收购旗下的辽河油田、吉林化工和锦州石化三家上市公司，其后再见的，是中石化出手就是143亿元要约收购石油大明、齐鲁石化、扬子石化和中原油气四家上市公司，如今又见到华润集团一举兼并资产规模超过600亿元的华源集团，处处都显露出央企大手笔。而央企的这些大手笔，就是要对所处的行业或产业进行大规模的整合，最终成为其行业的霸主。

　　事实上，2003年国资委主任李荣融就讲过：“给央企设下了三年大限，三年要做到行业内的前三名。否则我来给你找‘婆家’。”按照当初李荣融的设想：国资委要在军工、国防、重大装备、邮电通讯及石油能源五个关键领域保持强势“国家队”，并准备将其中的30～50家培育成超大型的进入世界500强的企业。

　　如今实现李荣融承诺只剩下不到一年时间，加上证券市场的股改进行得如火如荼，央企在其关键领域的强势挺进，中石油、中石化和华润只是拉开了一个序幕，高潮还远远没有到来。本报记者孙强

　　上证所推动市场创新上新台阶

　　上证所负责人表示，2006年是“十一五”规划的开局之年，是资本市场改革和发展至关重要的一年，上证所的业务创新、技术系统建设将面临重要突破。为此，上证所将重点抓好多项工作。

　　稳步推动上市公司股权分置改革进程。在稳定市场的前提下，积极争取尽早完成股改重点推进阶段的各项任务，为市场长期健康发展创造更有利的基础环境。推动市场创新上新台阶。从新兴加转轨市场的现实出发，根据国际资本市场的发展趋势，依据从简单到复杂、从低风险到高风险的原则，不断设计开发创新产品，具体包括：以基准市场为核心，构造分层次市场结构；以一级交易商机制为基础，推动建立完善的做市商制度;完善大宗交易、回转交易，研究建立融资融券制度，逐步放宽涨跌幅限制;开拓衍生品市场，推出备兑权证，完善权证创设工作;全面拓展信息服务、金融产品销售、多路径的交易接入等系统、高效、灵活的非交易服务业务;以新交易系统进入测试为契机，扩展多样化的交易模型和订单方式;持续进行ETF产品机制创新，规范ETF产品业务流程；以已建成的数据仓库为基础，设立“创新实验室”，以支持日益增加的产品和机制创新需求。将完善上市公司治理评级指标体系及实施办法，适时推出上市公司治理指数。据《证券时报》

　　拟股改公司并购重组将进绿色通道

　　上证所日前发布了支持交易所推进股改工作的备忘录。备忘录称：凡中国证监会上市部在审的并购重组事项，如相关公司向交易所提交股权分置改革方案，证监会上市部将根据交易所提供的名单，将在审公司列入审核绿色通道。

　　该备忘录是上证所上市公司部近日就在股权分置改革信息披露审核中发现的涉及重大资产重组、资本公积金定向转增等方面的问题时发布的，提醒保荐机构和上市公司注意。

　　备忘录强调，审议重大资产重组的股东大会与审议股改方案的相关股东会议不可合并为一个会议，审议非重大资产重组的股东大会和审议股改方案的相关股东会议可合并为一个会议召开。

　　同时发布的另一备忘录还表示，如上市公司采用定向转增方式进行股改，不受盈利状况和分红能力的限制；公司发行上市后由内资法人股转让给外资法人形成的非上市外资股，不符合有关规定，不得转B股上市流通，公司有关股东应当进行股权分置改革。实习记者李龙俊

　　分析师观点

　　“管理层推进股改的妙招”

　　记者就此采访了部分分析人士，多数人看好该政策，认为“该政策对股改的顺利推进及对整个市场都是一个利好”。

　　“可以说，让拟股改公司的并购重组进绿色通道，是管理层推进股改的妙招！”中关村证券幸三生告诉记者，他认为：“股改进行到现在，许多质地优良的公司都通过合理的对价变身G股了。现在轮到大量的绩差公司比如ST类公司股改了，但它们根本没有支付对价的能力，他们该如何股改呢？显然通过并购重组让公司质地发生根本变化是最佳的方式。”

　　北京证券吴琪也认为：“这些绩差公司是股改遇到的瓶颈性问题，难度很大，普通的方式难以解决，并购重组方式是管理层一直提倡的。通过并购重组来解决这些公司的历史遗留问题，提高上市公司整体质量，能达到股改的真正目的。”实习记者李龙俊

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