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 《第十届(2006)中国资本市场论坛》于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，图为中国社科院金融研究所副所长王国刚先生在“市场转折何时来临”论坛上发言。(图片来源：新浪财经)
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新浪财经讯 第十届(2006)中国资本市场论坛于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，新浪财经作为独家网络支持媒体对此次论坛进行了全程图文与部分视频直播，以下为中国社科院金融研究所副所长王国刚先生的精彩观点：
市场转折有两个含义，一个含义是股票市场运行机制的转折，另一个含义讲的是股票行情走势的转折。我在想中国股票市场运行机制的转折，股票市场最根本的问题是计划体制
或者叫行政机制在里面起主导作用，远没有达到市场经济市场机制的要求，所以股权分置是一个重要的措施，重要方面，但是根子没有完全解决，所以讲转折要看用什么标准衡量，至于股市行情的转折，每一年股市大概总有牛市、总有熊市，所以要往哪转是你的事，但我想讲的是，对2006年行情可以乐观，为什么可以乐观，如果说一系列条件达到，那如果条件达不到2006年行情是非常严峻的，因为2006年市场可能需要的流通股扩盘数量大概在600亿以上，往年以IDO再融资最多100多亿没超过200亿。现在有600多亿压在那是非常严峻的，所以如果说有足够的措施能够消化这600亿并且能够支持住这市场也许会有一个所谓的大起，但是如果错误不得力或者市场措施相应不够，恐怕乐观会成为另一种说法。
刚才前面讲的从道理上来讲基本上都对，但是都对把条件放进去有些就值得讨论了，先讲中国试盈率4倍，15倍也好，世界大概1.8左右平均股价4块多， 我在2004年下半年说了中国股市到了投资最好的时间，这么长时间没有人进股市，因为2004年上半年业绩是中国股市价位和股指非常低，但是居然没人进，2004年下半年继续往下走所以用这样的概念衡量，我们现在讲2006年，刚才讲十年后股市肯定比今天好，所以这里面缺一个什么条件，缺的是资金， 刚才为什么讲你说用股市行情来讲需要条件，那些如果就是条件，你把条件准备好是牛市，这些条件不具备不是大牛市。600亿怎么来的，大致上股权分置从今年1月1号开始计算，还有多少需要定价，大致450亿到500亿，如果在这过程中，去年6月份以后已经完成股权分置改革的，他们百分制要出台，今年如果再做要估计600亿，所以上次在深圳碰就是这概念，每股按照现在价值估算5块你准备3千亿资金维持这市场。刚才振宁也讲了准备了一些资金，确实准备了一些资金，从投资者保护基金，保险基金、社保基金、证券公司可动用100亿，目前准备的是1千亿，大家就明白怎么回事，所以这里面为什么说如果，比如最近出台了让境外投资者进来，他们买A股锁定3年，他们如果敢做这事并且积极响应，来1100亿，那今年股市炒飞了，如果不来，国外投资基金100亿才有60亿，外国人不是傻瓜，你股市往下走为什么买，所以人家都这心态，要涨大牛市希望不大，比如债融资是不是给股份，给你公司债融资不就是你需要了吗？这些措施是否被采取还是另一个问题，如果被采取可能有好的效应，但这里面需要讲的是，股权分置是一项制度改革，但是不是股市根本制度改革，所以不要认为股权分置改革就完了，从这里追一句话，这个制度改革正面效益在哪儿？未必一定在短期股市行情中直接体现出来，这好比说禁止挪用客户保证金这也是制度，但直接效果一定股市行情下落，因为券商可动用操作股市资金减少。
经济学和金融学讨论任何问题都是讲条件的，所以我们大家无论是乐观的也好，不乐观的也好，大家共同努力，把获得好的结果条件创造出来，如果我们不创造条件讲更多也是白搭。
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