火电公司毛利率下降源自煤价上涨

　　本报讯(记者 水菁)今年上半年，粤电力(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)和内蒙华电(资讯 行情 论坛)等以火电为主的公司发电量和上网电量比上年同期实现增长，主营业务收入也实现了不同程度的增长，但是净利润与上年同期相比却出现了下滑。究其原因，主要是燃煤成本的持续高位运行大大提高了公司的主营业务成本，降低了毛利率。

　　今年上半年，粤电力的发电量和上网电量分别为111.42亿千瓦时和103.96亿千瓦时 ，比上年同期增长5.99%和5.78%，主营业务收入为37.47亿元，比上年同期增长9.55%，但是毛利率为23.58%，比上年同期下降12.05个百分点。公司指出，煤炭供应紧张、价格居高不下的局面仍未改变，严重制约了公司的盈利水平的恢复。煤电联动机制实施，上网电价仅上调1.91分/千瓦时(含税)，难以消化燃料成本上升的影响。

　　华能国际本报告期内增加了江苏淮阴电厂二期两台机组、四川水电所属两个水电站的发电量，并增加了江苏淮阴电厂一期26.36%的权益，共实现发电量718.43亿千万时，比去年同期增长47.1%。但主营业务毛利率仅为18.16，比上年同期下降8.81个百分点。公司上半年实现净利润为16.20亿元，比上年同期下降35.98%。对此，公司指出，今年上半年，电煤供应数量由紧张趋于缓和，但

煤炭价格仍然在高位运行，煤炭质量有所下降，运费也有不同程度的上涨，给公司生产经营造成很大的影响。

　　内蒙华电今年上半年发电量、售电量均比去年同期有较大幅度的增长，其中发电量增长26.97%，售电量增长26.94，分别为134.65亿千瓦时和122.12亿千瓦时。但是报告期公司电力生产业的毛利率为15.79%，比上年同期下降6.06个百分点。公司称，报告期煤炭价格大幅上涨，公司合并口径标准煤电价209.77元/吨，涨幅为35.52%，使公司电力产品及热力产品毛利率均大幅下降，公司主营业务成本增长幅度远高于主营业务收入增长幅度，公司主营业务利润比去年同期降低约19%，净利润比去年同期降低42.63%。

　　分析人士指出，某些火电公司的燃料成本在成本构成中的占比上升，成为决定业绩的第一要素，但是由于煤电联动在今年5月1日起才实施，其贡献主要体现在下半年，因此，火电公司下半年的经营情况将有所改善。粤电力韶关电厂11号机组在建项目将投产，公司装机规模将有一定增加，公司发电量将小幅提升，下半年的经营将出现好转。另外，公司也在进行经营战略的调整，公司在建和拟建项目中包括水电和风电项目，还积极向上游拓展，组建了粤电航运有限公司，并正筹备开发煤电联营项目的相关事宜，这些积极调整将有利于消减煤价波动给公司带来的困扰。