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新政策将影响行业长期业绩，并一定程度上累及大盘
【本报讯】(深圳商报记者 黄炎) 国家环保总局日前要求46家火电厂今年年底前完成脱硫项目主体工程建设的消息，引发了市场对电力行业的极大关注。昨日市场中的电力股大都表现出不同程度的下跌，此间正处于询价阶段的黔源电力会否受到该政策的影响无疑是市场关注的焦点。
建设成本将摊薄利润
在新的环保政策出台后，市场一个普遍的担忧是：按照要求，环保总局公布名单中涉及的19个项目电厂，其中包括华能国际(资讯 行情 论坛)、国投电力(资讯 行情 论坛)、华电国际等13家公司预计将在年内投入数十亿元资金进行脱硫项目建设，因此，电力行业今年可能因为庞大的投资压力而直接影响整个行业全年的业绩和利润。
值得注意的是，国家环保总局此次还向长江三峡开发工程总公司、大唐国际发电股份有限公司以及内蒙古自治区交通厅等5家单位发出了行政处罚事先告知书。据悉，安装脱硫项目的成本较高是影响企业安装脱硫项目积极性的主要因素。
据业内人士测算，目前脱硫项目的建设成本应是300元／千瓦左右，而华电国际下属的4家火电厂装机容量共计459万千瓦，由此估算，如果脱硫项目全部年底完成，其投入将近14亿元。
博信投资陈钟分析认为，对于规模较大，运行相对规范的大型电力企业而言，环保政策的影响相对较小，但考虑到支出将在今后的一段时间内进行摊销，因此会有一定影响。陈钟强调，与少数几个大型电力企业相比，规模较小的电力企业受此次环保政策的影响将更为持久，对业绩影响程度也会较大。
江苏天鼎秦洪则指出，该政策对今年电力行业运行的影响可能有限。有行业投资报告显示，就总投资规模普遍在100亿元到200亿元的火电厂来看，一次性投资十几亿元的环保工程不会造成运行上的太大困难，并且，不少火电厂此前已有建设脱硫项目的计划；另一方面，国家在鼓励电厂兴建环保项目的同时，往往允许相关电厂在上网电价上增加一部分“环保溢价”，这在一定程度上减轻了电厂的压力。
黔源询价尚难下定论
此外，对于发行价还不确定的黔源电力而言，新的政策是否会影响其询价的进度，进而影响询价结果呢？
市场此前预期，黔源电力将于下周公布初步询价结果。而主承销商中信证券(资讯 行情 论坛)的一位人士昨日明确表示，黔源电力的初询结果将于下周一正式公告。黔源电力证券部的一位人士也向记者表示，公司也是刚得到消息，因此目前内部的反应并不强烈，而公司负责人对于具体的建设方案还没开始讨论。
有参与黔源电力询价的基金业人士在接受采访时表示，黔源电力作为一家以水电为主的企业，公司仅一家火电厂，对环境的污染本身就不大；且环保总局的名单中也未出现公司的名字，因此对询价结果可能影响不大。
但有观点认为，环保总局对长江三峡“痛下杀手”是一个强烈的政策信号，因此，水电企业的业绩是否受冲击较小还有待观察。
电力板块初现异动
从昨日盘面看，盘中共有60余只电力股出现不同程度的下跌。其中岁宝热电(资讯 行情 论坛)、大连热电(资讯 行情 论坛)、粤电力(资讯 行情 论坛)等一大批电力股跌幅均超过2%。而长江电力(资讯 行情 论坛)、华能国际等大盘绩优公司的跌幅相对较小。
也有观点认为，这与大盘的普跌有很大关系。上证指数(资讯 行情 论坛)昨日仅小幅下跌了12.22点，跌幅1%，两市收盘近8成个股下跌。但不可否认的是，“环保风暴”对电力板块的影响已经显现，并有可能在一段时间内继续累及大盘。
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