钢铁产业信用利差创有统计以来新高，这家国外钢铁巨无霸的评级被降为垃圾级！

来源：不止是钢货

钢铁产业信用利差创有统计以来新高，这家国外钢铁巨无霸的评级被降为垃圾级！

不止是钢货  4月8日

【备注：光大证券钢铁/有色团队对钢铁、电解铝等行业的信用债有较深刻的理解/独到的见解，撰写过相关行业/公司的深度报告，欢迎金主随时来撩！】

1、钢铁行业信用利差创有统计以来新高（不止是钢货4月8日）

4月7日，钢铁产业债AA+信用利差已至264个BP，较2月底提升70个BP，目前的信用利差值已创2010年有统计以来的历史新高，此前的高点为2016年5月底的254个BP。

与此同时，全体产业债的信用利差为107个BP，较2月底提升了40个BP，但是较有统计以来（2010年）的最高点却仍低出121个BP，此前的高点为2011年10月中的228个BP，2012-2016年的BP高点则是2014年底的173个BP。

2、世界第一钢企安赛乐米塔尔被评为垃圾级！高炉纷纷关停，前景负面！(Tech Steel  海外钢铁 4月8日）

惠誉评级-巴塞罗那-2020年4月7日：惠誉评级将安赛乐米塔尔（AM）的长期发行人违约评级（IDR）和高级无抵押评级从“ BBB-”下调至“ BB+”（垃圾级）。长期IDR的前景仍为负面。短期IDR已从“ F3”降级为“ B”。

鉴于该公司在2019年远远超出其负面评级敏感性，并且我们的基本假设是，冠状病毒的经济影响将持续到2021年的大部分时间，这将对钢铁消费行业（包括汽车和建筑业）产生巨大压力，我们现在预测尽管我们毫无疑问将得到该公司的强劲回应，但直到2022年，该公司都将不再具有先前对“ BBB-”评级的负面评价敏感性。这反映在评级下调中。

按实际产量计算，AM是全球第二大钢铁生产商，按产能计算，AM是最大的钢铁生产商，在除中国以外的主要钢铁生产地区中地理分布都十分强大。AM2019年总产量为8980万吨。该公司在欧洲，美洲（在欧洲和美国市场上约占20％）和非洲排名第一，并且是独联体第五大钢铁生产商。AM的同行包括中国宝武钢铁集团公司（A /稳定; bbb独立信用状况），Gerdau SA（BBB- /稳定），PAO Severstal（BBB /稳定），PJSC新利佩茨克钢铁（NLMK）（BBB /稳定）和EVRAZ plc （BB+ /稳定）。

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