德龙密语：市场企稳回升还要等多久？

　　新浪财经讯  10月19日，周四A股市场再次出现大幅下挫，周三出现V型的探底回升，但是周四并没有延续反弹走势，而是出现了再次回落。各大指数再创调整新低，上证指数跌破2500点整数关口，杨德龙表示这说明当前市场信心恢复还需要很长的时间。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙10月19日（本周五）下午5点半到5点，做客新浪财经直播，就市场企稳回升还要等多久的话题与股民面对面，深入的探讨和交流。

　　当前市场的短期走势要想逆转，需要更大的、实质性利好来提振。现在市场担忧比较大的是上市公司股权质押比例比较高的问题。由于今年以来市场大幅下挫，很多上市公司股权质押比例比较高，而股价下跌之后又需要及时补仓，很多大股东没有股权可以继续补仓的，也没有资金可以补仓，这就造成了强制平仓的风险。虽然有窗口指导券商不能对大股东的股权做强制平仓，但是对于一些融资客户在跌破平仓线之后不能补仓，也会强制平仓，这造成了新一轮的个股踩踏。

　　从海外市场的经验来看，当市场失效时，或者是出现非理性下跌，甚至是恐慌性踩踏式下跌的时候，出台一些救市政策，让市场回归理性是符合国际惯例的。其中成立平准基金，在市场失效的时候去买入，向市场提供流动性和信心，是一个有效的救市措施。当然，平准基金一定要避免只做短期操作，并承诺在一定期限内或者一定点位之下不退出，这样才会大幅提振投资者的信心，改变市场的非理性的状态。

　　对于实体经济来说，在当前经济转型过程中遇到了很多的困难和压力，特别是在信贷方面，很多民营企业的信贷压力比较大。增加信贷投放，增加对于优质民营企业的支持，可以一定程度上解决民营企业面临的问题。在财政政策方面，要尽快出台大幅的减税降费的政策，不仅是降企业的增值税，而且能够降企业的所得税率。在将个税起征点提高到5000之后，进一步降低个税的边际的税率，有利于增加居民的收入，从而激活消费，带动整个经济的增长。杨德龙相信采取了这些有力的措施，可以扭转市场节节败退的局面。繁荣的资本市场是经济长期稳定增长的重要保障，也是现在投资者敢于消费，愿意消费的一个重要的推动力。现在消费是支持我国经济增长最重要的推动力，恢复消费信心最重要的一点是要提高股市的赚钱效应和财富效应。

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责任编辑：王栋