新浪财经讯 今晚（4月11日）蓟门法治金融论坛第51讲于中国政法大学举行，天相投顾董事长林义相出席并做《改革与监管：治股市如烹小鲜》主题演讲，中央财经大学证券期货研究所所长贺强、北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越出席参与圆桌讨论，论坛由中国政法大学商学院院长刘纪鹏主持。
主讲人林义相是中国股市近30年的见证者，曾经参与证监会的组建，主导了上交所和深交所证券交易监控系统的设计和组建，并曾长期担任中国证券业协会的副会长，先后参与了《证券法》、《基金法》的起草、修改和证券市场运行以及上市公司、证券公司、基金公司和金融产品相关数十部规章制度的制订
在其近30年的职业生涯中，一直坚持在中国股市改革发展的一线，现任天相投资顾问有限公司董事长兼总经理，以下为其演讲要点：
1、中国股市有自己的特色，集体诉讼制度行不通
实际上中国的监管跟中国的股市这些背景的情况是密切相关的，只有理解了中国股市的特点，我们才能理解后面的东西。包括投资权益的保护也是如此，很多人说国外投资者保护、投资者打官司、集体诉讼，但是在中国是行不通的。我可以告诉大家曾经有过一段有明确规定的，涉及到股市的案件是不受理的，只要你是涉及到股市的是不受理的，有理没理不用讲。
2、证监会监管应该在规则之内，不能随意改变
行政监管证监会基本上现在股市上面的规则都是证监会制定的，证监会有权制定规则，会也有权改变规则，这个大家都是承认的，但是我在这里想说的是证监会有权制定规则和改变规则，但是我自己认为证监会你的行为、监管不能在规则制定出来之前或者规则改变之前就按照自己的想法随便监管，如果想改变，应该先改变规则或者先制定规则，在规则的框架之内来监管。
但是有时候我们会发现，我们自己也一样，这个规矩是我定的，我可以不按照规矩办？我用另外一个方式来做，我另外的规矩就是按照新的方式来做吗？不对的，只要有规矩的话就要按照规矩做，哪怕规矩就是你说了算。
3、赞成严管监管，但是要适度
我特别赞成要加强监管，要严格监管的，今天我还是这个观点，还是依然要严格监管，只是现在具体监管的方式以及力度可能有一点不同的看法，严格监管我是举双手赞成的，现在有人认为我好象替散户说话跟证监会过不去，不是这样的，但我想说的是股市的制度是一个有机的整体，我们的监管不到位或者到位都跟我们整个股市制度跟金融制度、企业制度是相关联的，在这种制度之下，我们的监管机构能做到什么程度？他有自己一定的空间，但是有一定的强制、约束的，不是他想做什么就做什么的。
4、为实体经济服务不能简单等同于为企业融资
股市为实体经济服务，现在讲的比较多，我说不能简单的等同于为企业融资，重要的是融资渠道和机制要顺畅，而不是不管用什么样的方式给企业拿钱就行，这是不一样的。
不能把为实体经济简单化理解为企业融资，不能这么简单化。
第二、为企业融资也不能简单化的把他变成IPO，不是说有700家公司等着IPO，我什么都不管，我赶快发股票就可以了，我认为理论上就是错误的。如果你这么简单化的处理，股市为实体经济服务，但是最后的结果是什么？
最后结果是股市为企业融资反而减少了，你们可以去看一下数字。去年真正为企业融资的金额进前年相比少了7000亿。为什么呢？因为他不让企业再融资，不让你收购兼并，他只是给你做了IPO，如果股票使劲的跌，大家都骂，这样反而少了7000多亿，这后面的理解出问题了，最后的效果是不好的。
股市要好，否则为实体经济服务是瞎扯。
5、限售应该重点放在资产化类的股份上
说到限售，我认为一些股东的限售是要有规定的，我认为现在是有很大缺陷的，限售我觉得重点放在资产化类的股份，一定要严格限制他的出售，尤其是限制他的清仓式的出售，但是那些真金白银的拿钱买来的股份，你的限售就得另外区别对待，否则那些人融了资，筹集了资金买的股票，突然告诉他你不能卖了，他整个用钱的计划全乱了。
他当时借你的钱就还不了，整个投资人预期全变了，这种限售不是化解风险的，而是制造风险，并且这是不公平的。如果人家拿真金白银买的股票，你如果他过分的限制他，以后谁还敢拿大钱买你的股票？市场上面有一大批的投资者没了。真金白银买来的股票的限售跟拿资产换来的股票的限售一定是有区别的，我认为现在的办法是有问题的。
6、去散户化是股市必然趋势，但是不宜过快
最初的资本是人民的资金，证券公司营业部是安置下岗工人最好的场所。为什么中国有这么多的交易厅，因为那时候的下岗职工没地方去了，所以散户市场是中国股市先天的属性，没有散户就没有中国的股票市场，我想说的是这这个。现在说去散户化，基本上是一个去散户的过程，但是我说去散户的过程是赞同的，我相信这是一个必然的趋势，散户越来越少，但这是一个自然过程，或者最多稍微加快一点，有的引导性作用，不能一下子把散户砍死了。
责任编辑：张海营
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