谢百三：A股市场尚处在牛腰阶段(2)

　　3、1978年的时候，我们一元美元换1.7元人民币。1984年是1/2.33。1987年是1/3.72。1990年是1/3.78，1993年1/5.76。在1993年出现了一个重大的改革，就是朱镕基总理领导的汇率改革。

　　93年我们碰到了一件大事。俄罗斯和美国签订了一系列的销毁战略武器的条约，销毁了很多洲际导弹。苏联红军是流着眼泪销毁这些武器的，但是没有什么眼泪值得流，因为这就证明世界大战打不起来了。这样，世界上面临了一个特别奇怪的事情。从1933年开始，当时是第二次世界大战爆发，希特勒发动了世界大战，但真正的世界大战是1931年开始(日本帝国主义侵略我们的东三省开始)。1929年是世界大箫条，实际上是产品过剩卖不掉。为什么到了1933年好起来呢？罗斯福新政不是主要的，主要是希特勒的备战。他的备战使世界经济格局变成了一只手生产军火，一个手生产黄油。这样一来，产品从供过于求，变成了供不应求。全世界各个大国都拿最大的力量生产军火。这样经济箫条过去了，但是取而代之是几千万人的牺牲。

　　我们从14年的战争中，中国的老百姓死了两千万人，但是经济箫条过去了。

　　从1933年到1993年，60年后又出现了一个情况，

世界大战不打了。南联盟被轰炸的时候，我非常的关注。我当时每天晚上在听美国知音，看到底当时打起来打不起来。最后科索沃已经对阵在100米的时候，北约后退了。当时的领导人说，我们不和俄罗斯打，我们主要是惩罚南联盟。实际上没有打第三次世界大战的诱发因素。

　　这时候发生了新的问题，全世界从第二次世界大战后的朝鲜战争、越南战争，苏联社会主义阵营和资本主义的冷战全部都结束了。这样军事工业要休息了。又一次出现了产品的供过于求。在这种情况下，美国克林顿总统上台，宣布发展高科技。英特网、电脑、遗传基因，他原来的想法是把基因工程大大扩展。女孩子喜欢白，可以打一针，不但自己白，子孙万代也白了。欧洲就搞了欧元。上次我讲到了，60年不敢搞，93年开始搞了。

　　中国是最有用的，搞了一个人民币贬值。同学们，中国最厉害，看起来土，但是就是有用。1998年大洪水来的时候。当时我过去，把口袋里的包都捐了。当时解放军有一个生死碑，当时的口号是什么，非常令人激动。真守住了，人民币也是这种情况。他们搞欧元，我们搞一个最土的方法，人民币贬值，我们不叫贬值，我们叫做并轨。

　　1993年，是1/5.76。93年下半年人民币并轨，就贬到了1/12。朱镕基一看黄牛在炒人民币，把外汇储备放出来。这样马上就会落，从1/12回到11，会到9、回到8.28，在8.28这里停住了。一停停了十年。大家看5.7到8.28贬了多少？40-50%。而且是十年不动。

　　同学们，我们当时并不承认，我们是盯住美元的特殊

汇率制。当时我们是这样说的，中国是以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率制。实际上，中央银行设定的汇率浮动范围很小，就是盯住美元活动。美元升值我们升，美元贬值我们贬。对于美元来说，我们实际上盯了十年。后来我们成为了一个盯住美元的固定汇率制，但是我们不承认，因为美元在活动，所以我们也在活动。

　　现在的制度，我们现在是7.72，并不是现在有的，而是盯了十年了。但是美国人、日本人，全世界的经济学家都没有发现。盯住美元实际上是盯住美元有管理的浮动汇率制。这个到底先进不先进呢？土不土呢？没有关系，主要看有没有作用。大家看我穿的衣服是很土的，但这是没有关系的，真正的本事不在于衣服。

　　这个汇率制度是先进还是落后的，不是由哪个诺贝尔经济学家可以判断的，也不是格林斯潘可以评判的？他曾经讲过这个汇率制度要出问题的，结果我们没有出问题。评判的标准就是一个，12-13亿人民，轰轰烈烈的改革开放十年，崛起的经济实践来检验。

　　同学们，十年的实践证明，这个汇率制度，中国这个表面上很土的汇率制度是符合中国国情的，完全正确、十分英明的。

　　香港的联系汇率和这个不一样。香港的联系汇率制度，港币就是变相的美元。我们不是的，我们是8.28缠住你。你跌下去了，我们再买过来，始终咬住8.28。所以人民币和港币是不可能并轨的。这样，香港的股票是不可能串通的。港币是要下去的，它的钱不值钱的，人民币是要上来的。

　　我们今天，回头来看这十年。我们对这个汇率制度的评价可以说是非常高的。朱镕基总理，据我知道，我在国务院调研时听他说过一句话一个汇率，一个利率、一个价格、一个股市。朱镕基总理讲了这四个东西，他说我管得最好的是汇率，1/8.28，十年不动。下次我会专门讲一个报告，中国股票市场的特点和股权分置改革的重大意义。

　　当时我们对总理的话没有切肤之感，十年过去了，回头细细体会，才感觉到我国盯住美元的汇率制度是多么的高明。可以说没有这个汇率制度，就没有如此多的出口创汇和吸引外资的巨大成果。

　　大家知道，我们的进出口贸易总额大幅度增长。2001年我们是5091亿美元，04年是1.15万亿美元。现在还在大幅度的增长，没有这么好的、似乎很土的汇率制度，就没有今天改革开放如此硕大的成果。同学们，不仅是朱镕基总理，在这段时间的货币政策中，最有成效的就是盯住美元的汇率制。

　　如果没有这个汇率制度，就没有今天中国在世界上的地位和份量。

　　下面我们来看一下盯住美元的汇率制度。大家不要小看，它其实很有道理。我有没有讲过我在广州南海县实习的一个故事。为什么说这个制度很有效果呢？盯住很有效果。大家知道，我考了华南师范大学政治系。快毕业的时候，我们到广州附近的南海县有一个九江中学去实习。实习快完了，还有三天要走了，高中的同学就建议，说你们能不能和我们学校的老师打一场篮球。我们学校的老师是广东省优秀教师篮球队。后来我们想，我们肯定会输的。但是后来我们认真做了准备，他们轻敌大意了。他们开了一晚上的会，我没有参加，我说我不会打篮球，我只会打乒乓球。想不到当天晚上，我们组长拿了一双新鞋找我。谢百三，从今天开始，你就睡在床上不动，所有的吃饭什么的都由同学送来。我问你们要干什么？他们说我们想了半天，只有你能解决这个问题。我说我不会打篮球，他们说你有闯劲。他们就想了一个办法，让我上场以后，盯住那个最会打的何老师。我上场以后，就全场盯，他跑到前面我就盯着前面。最后我们赢了16分。晚上走的时候，大家吃饭。中学同学来祝贺。后来我也很不好意思，我把他给缠住了，人家没有办法给他扔球。田忌赛马，我就是最不好的马。所以这就是盯住战略。我们盯住美元盯住了十年，我们的经济大发展，这就是盯住战略。

　　后来我想想，朱镕基总理、郭树清做的这件事情，和我们当年打篮球是一样的。

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