百亿债转股释放 机构投资者抢滩

　　本报记者 家路美

　　去年，证券市场的奔牛行情把不少投资者的情绪调动起来，各路资金争先恐后地蜂拥入市。年报显示，不少转债持有人也借道债转股来分享股市上涨带来的收益，并客观导致相关上市公司总股本扩张。业内人士表示，整体来看，仅去年一年，债转股向市场释放的股票数量就有可能达到百亿左右。

　　百亿可转债变身

　　年报显示，不少转债持有人纷纷将手中的可转债转换成公司股票，相关上市公司也因此出现幅度不等的股本扩张。业内人士表示，整体来看，仅去年一年，债转股向市场释放的股票数量就有可能达到百亿左右。

　　年报显示，山鹰纸业去年有1.94亿元可转债转成

股票，转股数为6068万股；而截止去年末，累计转股数为7060万股；仅剩106万元转债未转股，占转债发行总量的0.43%。华电去年有6.65亿元可转债转成股票，转股数为2.14亿股；而截止去年末，累计转股数为2.19亿股；仅剩1亿元未转股，占转债发行总量的12.53%。

　　部分公司去年的债转股规模甚至超过了十亿元。其中，包钢有10.49亿元可转债转股，转股数为5.30亿股；截止去年末，包钢累计转股数为7.12亿股；仅剩286万元未转股，占转债发行总量的0.16%。国电有10.97亿元可转债转成股票，转股数为1.66亿股；而截止去年末，累计转股数为1.89亿股。这些公司去年一年的转股数，在累计转股数中占据了较大份额。

　　部分公司可转债的变身步伐相对较慢。资料显示，营港转债去年有4275万元转股，转股数为611万股；截止去年底，累计转股数为708万股；未转股占转债发行总量的92.48%。水运转债有233万元转股，转股数为43万股；截止去年末，累计转股数占转股前已发行股份总数的15.68%；未转股占转债发行总量的29.62%。

　　由上述分析可知，经过去年的大规模转换，不少公司的可转债已所剩无几，有望提前完成融资任务，在到期日前进行摘牌清算。而在可转债大面积转股的情况下，亦有上市公司出于种种考虑，决定紧急叫停持有人的转股行动。 2006年8月，华西村就赎回了剩余2109万元未转股可转债，华西转债也因此提前摘牌。

　　机构投资者盘踞

　　可转债一向是机构投资者的屯兵重地。从已有的2006年报资料来看，可转债依然为众多机构所看好。基金、社保基金、保险资金等长线投资者，在华电转债、西钢转债、华发转债、海化转债等品种上持有众多筹码。

　　在上市公司可转债的前十大持有人名单中，基金的上榜频率名列前茅。几乎在每只机构云集的公司转债中，基金都会占据主导地位。在西钢、营港、华电等转债品种中，都有多只基金进驻。其中，广发稳健增长是华发转债的第一大持有人。银河银泰

理财分红是水运转债的第一大持有人。

　　以平安保险和中国人寿为代表的保险机构，对可转债表示了充分关注。其中，平安保险(集团)作为营港转债的第一大持有人，持筹8107万元。海化转债则一举引来人寿股份、平安保险(集团)、人寿集团、中保财保、新华人寿等五支力量。华发转债等品种，也成为平安保险集团、人寿股份等保险机构的投资对象。

　　社保基金和

企业年金也相中了部分质地较好的公司转债。其中，社保基金六零三组合、二零二组合、二零三组合，以及上海市企业年金发展中心，中海油企业年金资金信托等，也分别买入了水运转债、营港转债、华电转债等投资品种。

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