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□李扬
闲庭信步间，中国股市重归1300点，曾经的惨淡似乎正被渐渐淡忘，市场上一派春意融融的景象。有人说，是对两会的美好预期为我们带来了强劲反弹。说得再明白一点，市场期待着，在两会之后对解决股权分置问题会有更明确的说法。
遗憾的是，迄今为止，在解决股权分置问题的过程上，市场各方各执一词，争论不休。但是，有两种论调容易对投资者形成误导，有必要讨论一下：其一是“虚无论”，其二是“拖延论”。
所谓“虚无论”，是认为即使全流通了，照样解决不了股权结构治理问题。虚无论者喜欢举例说，即使在国外的全流通市场上，法人法理结构已经相当健全，也同样存在大股东侵吞小股东利益的现象。但这种说法未免太过消极，也没有看到解决股权分置问题的实质是什么。事实上，解决问题的实质是为了让股权进行市场化流动。以前的大股东从哪里来？是在设立公司时自然形成的，是行政垄断的结果，而全流通之后所可能形成的新的大股东，则市场化选择的结果，岂能相提并论？从行政指令到市场选择，这个进步不能视而不见。
虚无论者还有一重担心，认为如果实行了全流通，好公司不会愿意减持，相反，差公司会大量减持，中小投资者会受到更深的伤害。其实，全流通以后，将有一个优胜劣汰的过程，差公司的股价会继续下跌，好公司的股价则会上涨，最终给我们带来一个更加透明、合理的市场。
第二种论调是“拖延论”，认为解决股权分置问题是一件复杂的事情，障碍太多，不可能让所有人满意，既然如此，干脆就放在一边，不去解决，等以后有条件了，再去解决。这个论调看上去很务实，但实际上危害极大。股权分置的危害我们已经看得很清楚了，难道还能让它继续下去吗？什么算是条件成熟的时候呢？可以这样说，在任何时候，都不可能有让所有人满意的解决方案，拖延的结果，就是永远不解决。
的确，解决股权分置问题，需要相当的智慧和勇气，但不能因为它困难，就放弃就逃避，这种不作为的解决问题的方式，已经一次又一次的被证明是有害的，在中国股市，需要的不是无为而治，而是积极探索的精神。
多年来，在国有资产走向市场化运作的阶段中，我们走过弯路，但也不乏成功经验，也出现了无数成功案例，这表明国有资产是可以流动的，在股市之外的领域，国有资产在不断地进行着交易，无论是司法拍卖、协议转让还是挂牌交易，事实上的国有股减持从未停止过，为什么一谈到上市公司的国有股权流通就忽然有这样那样的限制？
对股权分置问题，我们不主张轻率处置，但也反对“虚无论”和“拖延论”。要清楚地认识到解决股权分置问题的必要性和紧迫性，更要充分相信市场和决策者的智慧，坚决而稳妥地解决股权分置问题，至少为解决问题创造条件。必应该坚定一个信念：虽然解决股权分置问题并不能必然导致完善的法人治理结构和完善的法制环境，但不解决股权分置这个问题，中国资本市场的发展就无从谈起。股市浴火重生，必将从解决股权分置问题开始。
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