孙宏斌还是成了乐视网董事长 乐视七子何去何从

　　原标题：孙宏斌“还是”成了乐视网董事长 后贾跃亭时代乐视七子何去何从

　　今日，乐视网召开董事会，孙宏斌当选乐视网董事长。此前，孙宏斌在融创中国2016年业绩发布会上提到，乐视的上市体系与非上市体系要做一个彻底的隔离。

　　贾跃亭一手打造的乐视生态圈，据说在孙宏斌看来能做好一个就不错了。按照孙宏斌的想法，该卖的还是得卖。

　　而乐视生态危机正在蔓延，近日，乐视金融被曝出现兑付危机，有投资者在乐视金融购买的理财产品本应于7月13日到期，却无法按时兑付。

　　易到被卖，乐视网易主，孙宏斌坐镇的“新乐视体系”下，乐视体育、乐视金融、乐视致新……下一个被卖掉的会是谁？

　　乐视金融兑付危机是乌龙？
7月20日，有投资者称其在乐视金融平台上购买的理财产品本应于7月13日到期兑付，按照提现规则T+3，到账时间应该在7月17日，遇到周末、节假日顺期延后，截至2017年7月19日，并未收到兑付款项。

　　乐视金融客服给出的解释是“第三方支付通道出了问题”。

　　聚金资本副总裁魏庆辉认为，一般情况下，就算是支付通道限额问题，也都是第二天，最多是第三天（交易日）就能到账。

　　随后证券时报记者向乐视金融相关负责人求证，该人士透露，目前已经全部兑付完毕，确实是延迟了小半天，造成了用户的焦虑，但是有媒体根本不来求证，却用迟迟不兑付或逾期不还来吸引眼球，对乐视金融伤害很大。乐视金融目前运营一切正常。

　　该人士还进一步表示，乐视金融起步较晚，但所幸一直走得比较稳健，之前一直被内部和媒体认为乐视金融发展太慢，但是目前看来，乐视金融走得慢也是一件好事，并没有被乐视危机影响其正常运营，只是乐视负面舆情过大，也引起了用户的恐慌，限制了乐视金融的发展。

　　证券时报记者还了解到，乐视金融在7月10日还被北京市工商行政管理局海淀分局列入经营异常名单，原因是未按规定期限公示年度报告。

　　作为乐视七子生态的金融生态载体，乐视金融还在今年5月22日变更了法人股东，由乐视控股变更为乐视投资管理（北京）有限公司。然而，乐视投资管理公司的5亿股权已全部被法院冻结，并且被北京市高级人民法院和第三中级人民法院重复冻结。

　　此时的乐视金融正专注于平台流动性管理，已然承受不起任何一个突然袭击的舆论压力。

　　那么，在孙宏斌带领的新乐视体系下，贾跃亭的七大生态还能走多远，又还能剩几个？

　　乐视七大生态还剩下什么？

　　按贾跃亭的设计，乐视目前拥有内容、电视、手机、汽车、体育、金融、云七大生态，其中内容生态主要载体为乐视视频、乐视影业，手机生态主要为乐视手机，汽车生态主要为乐视汽车，体育生态主要为乐视体育，互联网金融生态主要为乐视金融，互联网及云生态主要为乐视云，大屏生态主要为乐视致新（超级电视）。

　　关于乐视金融我们前面已经分析，接下来重点分析剩下的六大生态。

　　内容生态

　　对于乐视的内容生态，孙宏斌一直是看好的，其在7月17日乐视股东大会上提出：“乐视网、乐视影业肯定是没问题的，但现在确实有些困难，我们再借点钱，资金不是问题。”并一再强调，乐视网、乐视致新和乐视影业的业务都是好的，资产重置的话就废了。

　　根据乐视网2016年年报显示，乐视网视频网站的流量、覆盖人数等各项关键指标稳定提升，2016年公司网站的日均UV（独立访客）超过8000万，峰值接近11000万，VV（视频播放量）日均3.9亿，峰值6.1亿。

　　但是，在视频行业，通常被列入第一阵营的，只有优酷、爱奇艺和腾讯视频，而乐视视频实际影响力最多排到第四名，这是令人尴尬的位置。

　　此外，在今年乐视控股转让易到控股权的同时，乐视视频进行了一次大裁员，涉及过半员工，同时发展战略不再是购买版权，而是转向自制剧。此次调整意味着乐视视频未来可能没有更多资金购买大IP，对其发展更为不利。

　　手机生态

　　7月11日开始，乐视官方商城一度停售所有智能手机，当时乐视方面给出的解释是暂时性缺货，到7月15日部分产品才能重新恢复销售。

　　自入股酷派、借助其产研、专利技术、供应链来打造自身开发式闭环的生态模式，这曾是贾跃亭完成乐视生态全球化落地的关键一环，如今看来，“乐视+酷派”并没有生态化反，反而是呼吸困难。贾跃亭在今年5月份的股东大会上表示，乐视手机由于对流动性管理的预判不足，后期资金的跟进不谨慎，导致手机业务进入准休克状态。

　　孙宏斌在公开场合多次表示，对于非上市业务体系，该卖的卖掉，而乐视手机既是他说的非上市业务体系，同时还是乐视资金危机的重灾区。

　　大屏生态

　　乐视致新是乐视大屏生态中的重要一环，主要是乐视超级电视业务，其以“硬件免费”的模式赢得了大批用户。但如果细看年报，这是一份典型的赔本赚吆喝的买卖。

　　根据乐视网年报显示，乐视终端（主要是电视，手机还没有计入）2014年至2016年的销售收入分别为27.4亿元、60.89亿元、101.17亿元，销售收入虽然大幅增长，但是成本也在逐年增加，2014年至2016年乐视终端成本分别为40.92亿元、81.86亿元、139.58亿元，

　　所以其毛亏损额也在逐年扩大， 3年分别为-13.52亿元、-20.97亿元、-38.52亿元。

　　也就是说，这3年来，平均每100元销售收入的获得，都至少需要补贴30元左右，按照这个补贴率，卖得越多就亏得越多，最终还是会因为资金的问题玩不下去。

　　乐视致新2016年营业收入160.8亿元，净利润亏损6.36亿元，经营活动现金流量为-25.02亿元。

　　体育生态

　　乐视危机持续发酵，作为乐视系较为优质板块的乐视体育未能幸免。由于资金危机，2017年乐视体育先后丢掉了中超、亚足联赛事、ATP等多项重要赛事版权，2017年决赛结束之后，乐视体育再无一线赛事版权。

　　此外，乐视体育还在今年裁员20%。对于乐视体育，在新任掌门人孙宏斌看来，“中超去年13.5亿版权费，一共收了5000万，亏了13个亿，这就是神经病”。

　　云生态

　　2014年1月27日，乐视网与乐视控股双方共同投资，正式成立“乐视云计算有限公司”，是国内首家由视频网站独立出来的云计算公司。乐视云目前包括视频CDN（内容分发网络）、行业云、生态云和视联网等产品服务。

　　直观来看一组数据：根据乐视网2016年年报显示，乐视云2016年营业收入12.01亿元，净利润为-1762万元，经营活动现金流量为-4.7亿元；2015年营业收入5.6亿元，净利润亏损1亿元，经营活动现金流为-1457.7万元；2014年营业收入为1.3亿元，净利润亏损3263万元，经营活动现金流为-382万元。

　　我们可以看出，乐视云连续三年亏损，且连续三年经营活动现金流为负，虽然营业收入在逐年增加，但是净利润却并没有改善。

　　网约车易到被转让后，乐视的汽车生态，目前只剩下乐视超级汽车。

　　7月17日在辞去包括乐视网董事长一切职务之后，在微博上转了一组FF（Faraday Future）总部开会的现场照片，并表示：“变革百年汽车产业的梦想，只有懂得的人才懂。”或许，我们真的不懂贾跃亭为造车的“义无反顾”。

　　蔚来汽车董事长李斌曾经就国内初创车企的造车成本做过一个估算：自建生产线，需要耗费至少100亿人民币；只做产品研发与服务，生产环节与传统车企合作，大概需要60亿。

　　这还是基于中国劳动力市场的最低规格的推算。而贾跃亭今年1月接受媒体采访时表示，自2013年乐视汽车项目立项至今，已经烧掉了150亿人民币资金。FF91还需要100亿人民币，才能大规模生产。

　　而如今，乐视汽车最需要的也是资金的支持，但问题是，还有谁会继续投资这个深不见底的乐视汽车“坑”？

　　分析到这里，我们看到贾跃亭一手打造的七大生态圈，并没有产生多大的生态反应，这七大子生态更像是彼此独立的投资团队，逻辑联系并不紧密，生硬组合在一起所制造出的生态，业务单元之间相互借力有限，各自投入却不计成本，才最终酿下乐视的资金危机。 

　　“后贾跃亭时代”的乐视网，七子生态何去何从？

　　据媒体报道称，孙宏斌上任后将在乐视目前的核心资产——乐视网、乐视致新、乐视影业上发力，这被业内成为“新乐视体系”。

　　目前，新乐视体系下的高管人员已经到位，包括接任乐视网CEO的梁军、乐视网首席营销官张旻翚、乐视网市场传播营销高级副总裁任冠军、从融创派驻到乐视的非独立董事刘淑清、以及乐视影业的张昭。此次孙宏斌正式当选乐视网董事长后，乐视新高管团队可谓搭建完成，该团队将加速解决乐视上市公司体系与非上市公司体系之间的关联交易等问题。

　　值得注意的是，乐视汽车业务将在新乐视体系中剥离。

　　可以佐证的是，一方面，在退出乐视网董事会并卸任全部职务后，贾跃亭对外称将把精力全部放在汽车业务上；另一方面，在先后两次的重要发布会上与乐视汽车划清界限，很明显，孙宏斌带领下的“新乐视体系”将不包括汽车业务，贾跃亭一手打造的乐视生态圈，在孙宏斌看来，能做好一个就不错了。还是那句话，该卖的还是得卖。