中行将用最短时间A股上市 内地资金面迎来洗礼

　　“虽然商业银行的资金和股市还没有直接联系，但是资金的源头总是在银行。”

　　投行人士称，各个机构正在通过各种渠道筹集资金：

　　●用国债质押回购资金打新股，市场人士分析这是近期央行票据直线上升的重要原因，货币市场资金已经对短期券种没有兴趣；

　　●通过同业拆借市场拆借，这条渠道直接影响到银行的资金面；

　　●普通储户的资金大搬家去打新股，特别是机构的储蓄存款，这可能是影响银行资金面的最主要的渠道

　　本报记者 冉学东 发自北京

　　中国银行将发行约100亿A股，将对银行资金产生怎样的影响？中国建设银行债券研究部正在研究中国银行发行A股对内地资金市场将产生的震荡。

　　“虽然商业银行的资金和股市还没有直接联系，但是资金的源头总是在银行。”国海

证券债券研究员杨永光说。对银行资金将产生很大影响，这是建设银行对中行A股IPO研究的初衷。“主要是评测此次IPO对银行资金面的影响。”昨日，建设银行债券研究部门一位人士告诉记者。

　　“其实已经有众多机构为中行回归A股作准备了。”一位投行人士说。

　　中国银行表态将“用最短的时间”在A股上市，因此近期内地资金面将会迎来一次猛烈的洗礼。“到时候估计又会重演G长电(600900.SH)IPO 时现金大搬家的盛况。”一位股份制商业银行资金运营部的人士说。

　　根据本报此前的报道，中行所有A股均为新发行股份，比例约占总股本的3%。中行董事长肖钢曾表示，(A股发行)规模“相当小”且不会损害H股股东利益。而据分析，H股与A股发行基本同步，也可以使价格差异不大。

　　在四大行中，中行资金相对充裕，这也决定了中行在A股市场的筹资额不会太大。中行预计发行不多于100亿股A股，筹资额约200亿元。杨永光说：“一般而言,大盘股中签率在1%~2%左右,在目前市场情况下，中行在A股IPO估计冻结4000亿元左右的资金。”

　　上述投行人士告诉记者，各个机构正在通过各种渠道筹集资金：一是用国债质押回购资金打新股，市场人士分析这是近期央行票据直线上升的重要原因，货币市场资金已经对短期券种没有兴趣；二是通过同业拆借市场拆借，这条渠道直接影响到银行的资金面；三是普通储户的资金大搬家去打新股，特别是机构的储蓄存款，这可能是影响银行资金面的最主要的渠道。

　　相比此前登陆A股的超级大盘股，由于中行肯定是首次全流通发行，尽管发行量“很小”，筹集资金依然是A股之最。

　　中石化、

中国联通、G长电等超级大盘股在上市前后，当时市场利率都有很大的波动。“交易所和银行间短期利率都要上升。”该投行人士说。

　　“当然，还要看央行有何种对冲措施。如果有经验的话，央行届时会放出资金。”国海证券债券研究员杨永光说。