中海发展调整股改方案 10送2.3股改为10送2.9

　　上海证券报 记者 施俊

　　10送2.3上调为10送2.9，最低出售价格上调为9.38元

　　中海发展(资讯 行情 论坛)日前上调其股改方案:对价安排由10送2.3股改为10送2.9股，同时中海集团承诺，在股改三年后的二年内，如果通过上市交易方式出售股份，则最低 出售价格由原方案的“不低于股权分置改革方案公告前一个交易日流通A股收盘价的120%”调整为“不低于股权分置改革方案公告前一个交易日流通A股收盘价的150%，即不低于9.38元”。

　　据悉，自中海发展公告

股权分置改革初步方案后，中海集团和广大流通A股股东进行了充分的沟通，在沟通的过程中，大部分投资者肯定了中海发展的业绩，但同时也希望中海集团能够参考市场的对价水平，提高对价安排，部分投资者还认为初步方案承诺的限售价格较低，不能体现中海集团对公司发展的信心。在充分倾听广大流通A股股东意见的基础上，中海集团从维护国有股东和流通A股股东共同利益的角度出发，提高了对价水平和限售价格，体现了中海集团对股改的诚意，旨在实现各方的共赢。

　　中海集团有关人士表示，中海集团将向流通A股股东每10股支付2.9股的对价水平是合理的，具有“高含金量”。首先，从市场水平看，中海发展10送2.9股的对价水平和市场平均的对价水平相当。其次，从融资情况看，中海发展从A股市场筹集资金约为8亿元，A股发行市净率为1.38倍，并没有高价筹资，发行后也没有增发和配股等筹资行为，而本次支付的对价10150万股，按理论价格计算的价值约5.7亿元，如果加上历年来向流通A股股东的分红约1.4亿元，已经达到A股发行募集资金的88%以上，从这个意义上说，对价水平充分维护了投资者的利益。第三，从盈利能力看，中海发展近三年的净资产收益率分别为9.3%、13.77%、22.2%，近三年每股收益增长率分别为45.76%、71.69%、92.65%，今年1--9月净资产收益率达到21.24%，每股收益为0.648元。值得一提的是，中海发展是中国沿海最大的

能源运输企业，其在沿海原油运输市场的占有率约为70%，在沿海煤炭运输市场的占有率约为40%，居于市场优势地位。