中国南航信用等级获评BB-

　　国际评级机构惠誉评级昨天将中国南方航空股份有限公司的外币及本币长期无担保债务的信用等级评为BB-，评级展望为稳定。

　　惠誉表示，该评级反映了南航与国内同业相比之下较稳定的盈利能力及现金获取能力。该评级同时也反映了中国航空市场在快速成长中所带来的商机与航油价格居高不下给国内航空公司带来的挑战。南航在中国南方地区的绝对优势和其并购后增长的营业收入也在本评 级中得以反映。

　　惠誉同时指出，南航面临的问题主要包括激烈竞争导致之航线收益率下降，以及航空业所面临的成本压力，其将限制于南航在成本控制上的进步空间。该公司为扩张运力而大量增加之资本支出也将为公司的自由现金流带来压力。

　　惠誉认为，南航的评级展望体现了中国国内和国际航空运输市场的稳定增长。此有利的市场环境将支持南航2005之业绩与现金收入。（来源：上海证券报王炯）