汽车板块一路狂泻 长安汽车逆市布局成败

　　造成股价的波动，其根本并非长安汽车自身的原因，而是整个市场的羊群效益导致，从整体来看，如果长安汽车(资讯 行情 论坛)几方面战略布局都走得很好，将在这一次行业整体滑坡中脱颖而出，一举占领中国汽车产业的至高点。

　　2005年刚一开始，长安集团便遭遇了股市的无情打击：1月4日，新年第一个交易日，长安汽车一路狂泻，直至跌停！

　　证券分析人士周宇认为：“自2004年2月起，整个汽车行业，无论是整车还是零配件都遭遇了市场的无情唾弃。究其根本原因，就在于那时候出现了一连串不利汽车业的消息，如宏观调控政策的出台、汽车信贷消费的预期压力激增、汽车保险新规则的颁布以及WTO总协定中汽车行业保护政策即将取消的时间表逐步缩短，都极大地影响了市场，以至于无论是汽车销售还是股票交易都出现了大滑坡现象，所以长安汽车的这次遭遇，可以归结为八个字——覆巢之下，安有完卵！”

　　从4日的股市遭遇开始，周宇以反思维方式分析了长安汽车的现状及未来发展的可能性，“目前出现的长安B(资讯 行情 论坛)股已经跌过了A股，说明此次市场下滑已经超出了理性范畴，很明显的是，长安的价值已经被市场低估了。而从整个行业看，目前的态势显然是所有的汽车企业都面临的，所以很可能这样的市场寒流会导致整个市场结构重新布局，以长安的各种迹象显示，它将面临两种截然不同的可能：或一蹶不振，或脱颖而出，相比之下，后者的可能性显然更大。”

　　急心衰：

　　暴利即将终结

　　依照市场规律判断，汽车行业的持续低迷原本属于意料中事。此前，记者采访行业中人时，就有企业人士下此判断：当市场范围窄时，行业发展不仅增速显著，同时也必然蕴涵了暴利；随着市场范围的扩大，行业发展的增速及利润水平便趋向平稳。

　　从目前汽车行业发展的情况来看，整个市场由于新旧汽车企业良莠不齐，发展水平各不相同，所以还未能形成清晰的市场脉络。但随着汽车家庭化的发展，利润水分的逐渐降低，整个行业增速放缓的现象已经非常显著。

　　周宇给出了几个数据：自2000年至2004年间，整个汽车产业的平均增速基本保持在78%——100%之间，“当然企业不同，所以微观看部分企业增速未能达到78%，但最少的也没有低于50%，甚至有不少企业的增速超过100%。这就说明该时段是国内汽车产业的快速增长期。”

　　之所以增速超越了其他不少行业，是因为国内这一行业还未发展成熟，基于此前提之下，可以看出整个汽车市场的利润水平还是相当高的。

　　“今年就是汽车行业整体增速放缓的一年，由于市场的期待未能达到，所以整个销售市场在2004的后半期经历了一个惨淡过程，这就导致2005年汽车市场的主题被无情地定位为‘降价年’了。”

　　即便是市场的外在因素多种多样，但总体看来，这种大面积降价乃至股票的随之跌落，实际上都只是汽车市场走向成熟发展的市场回归过程，“只是这个过程显得过于缺乏理性，以至于长安汽车的B股交易价也跌至3.54元港币/股，低过了其净资产的A股3.65元人民币/股实际价值。”

　　但另一方面，在走向成熟市场的过程中，汽车行业的利润被无情抛干，从市场表现来看，“从前段时间蜂拥而上的4S、3S店，到现在很少有人愿意在这方面投钱，就完全看得出整个行业的利润日益降低，这些投资巨大而不实用的包装方式，已经逐渐脱离了市场。”

　　由于大势所趋，因此，长安汽车即便是在遭遇了跌停之痛之后，依然要忍受进一步降低价格的市场要求。1月9日，记者采访到的长安集团一位总部工作人员称“2005年的工作重点就是‘成本风暴’和‘CPS’。”

　　虽然这位工作人员表示“成本风暴的实质内涵不便透露”，但记者通过其他渠道了解到“长安集团计划本年度内以集团内部车辆处理给职工及茶园新村购买新厂房，以土地置换等方式获取的资金，实现整车制造成本降低30%的目标。”而该工作人员介绍的“CPS”，其实质为“生产现场的科学管理”，也是成本控制的一种手段。

　　无论坊间传言是否真实，但从长安集团在2005年针对成本采取的内外科并举的手术应当可以肯定，这一做法从市场乃至整个行业来看，也将出现两种可能：“当企业由快速增长期走向成熟发展期，就要看该企业的销售规模效益获得的利润，是否能够高于暴利时代利润总量，倘若规模效益达到了预期目标超过暴利期利润水平，则该企业状况显示为稳定成长型企业。否则，有可能出现利润倒退，那种情况显然就比较危险了。”成本降低的目的，显然是为了进一步降低销售价格。在长安降价的同时，行业内其他企业必然也采取了同一战略，因此，即便是降低30%的成本，也未必会对市场造成大的冲击。

　　采访期间，记者曾搜集了关于目前汽车销售利润水平的资料，从资料显示来看，国内尚无一个明确数据来对平均利润进行精确核定，所以这一水平在各种数字统筹之后被缩小到了“2000%——25%”之间，在这样一个几乎失去理智的差别之下，很难得出30%的成本缩节究竟会在行业内占据什么位置，也因此给长安这一战略带来了预期的困难。

　　周宇虽然对长安汽车抱以极高信心，但同时的担心也不由得使他语速趋向缓慢：“当然了，企业的成长，总是以螺旋上升发展的，以长安一贯稳健的做法来看，我对它还是很有信心的。”

　　同时表达信心十足的，还有长安集团总部的工作人员：“我们的计划是将市场份额达到15%，以目前情况看，排在我们前面的还有一汽、上汽，跟在我们后面的有二汽、北汽及不容小视的广本，所以压力肯定还是有的。”

　　强心剂：

　　新车型接踵面市

　　要达到预期目标，大幅降低成本，降低销售价格固然是手段之一，但汽车行业的发展过程中，新车型的推出，也是推动市场发展的重要因素之一。

　　“虽然中国的汽车可以说没有一辆是完全采用自有技术研发生产的，但各厂家都显然缩短了新车型的上市周期，因为这些新车型的推出，都是带动销售的强心针。”

　　这是典型的大众消费市场规则，由于国内汽车产业发展的迅速及消费心态的变化，要投其所好，将各方面要求都尽可能在低成本条件下配置齐全地讨好消费者，最佳途径只有新车型的推出。而市场对这一手段的反应也相当不错。

　　2004年新推出的几种车型都曾令其生产厂家兴奋过一段时间，最典型的新车型中就包括了长安福特的蒙迪欧，“去年3季度推出的长安福特2.4升版蒙迪欧一上市就卖断了货。”而其他如广本雅阁，北京现代的伊兰特、索纳塔，一汽大众宝来甚至定位小型SUV市场的猎豹飞腾，都曾造就过辉煌。只是随着新车型推出的频率日益加快，“强心针”的功效持续时间也越来越短：“到了04年4季度，蒙迪欧就已经可以在市场上进行现款现货的交易了。”

　　即便如此，整个市场已经形成了对新车型的依赖性，因此，长安集团2005年的计划之中，必不可少地加入了新车型研发的内容。

　　长安集团的工作人员告诉记者：“我们是目前国内惟一进行自主研发的汽车企业。”而业界得出的意见也基本类似：“在所有国内汽车巨头中，长安是唯一真正自己投资搞技术开发的企业。”

　　就大局来看，尽管国内的汽车产量以逐年翻番的速度增长，但真正属于“中国人自己研发制造的汽车”屈指可数，早之前，业界还曾与央视等媒体共同调研过无法自主研发制造汽车的根本原因，最终其病因被归结到“技术无法跟上”。

　　事实是否仅仅因技术问题很难确定。即便是在目前国内引进的新车型带着与“欧美同步上市”的标签，但这些技术依然被海外归侨们总结为“引进的过时技术”。

　　当然，抛开各种不一说法之后，能够看见的，就是长安集团这种决心完全自主开发的可贵精神。而这一精神体现在市场上，就是04年推出的CM8及05年即将推出的CV9。

　　长安集团工作人员表示长安将要推出的2005年三种主力新车型目前已经在网上公开，因此对于这些车型的技术指标无须赘述。除了自主研发的CV9之外，长安另两种新车型分别为“长安福特的福克斯、长安铃木雨燕”。

　　随后记者在网上搜索到一些关于三种新车型的评论，看到了不少类似于“很有卖相”的说法，但究竟这三种车型究竟能够在整个汽车产业的寒冬中，为长安带来多少温暖，显然还需耐心等待。

　　与此同时，长安的另一大动作，显然也是吸引关注，提高其竞争水平的关键之一：收购江铃汽车(资讯 行情 论坛)。

　　妙偏方：

　　品牌的合纵连横

　　“收购江铃汽车的工作已经完成，收购总投资5亿元人民币。”长安集团总部工作人员依然不肯透露姓名，但他对记者的提问基本都做了答复。在了解到长安集团收购江铃汽车的消息之前，业界一直都在为福特在国内投下两个棋子感到奇怪，所以这次收购，多数业内人士判断为福特幕后操纵的一次品牌重组行为。但长安内部人士的回答彻底否定了这一猜测。

　　“只能说福特牵线搭桥，收购的全过程都是长安自己操作的，资金也是由我们自己出。从长安的收购目的而言，实质上都是为了达到市场份额15%的目标采取的一次战略布局。”

　　由于2005年的降价大势已定，再加上前面提及各方面对汽车产业各种不利影响之外，国内汽车业界所面临的大敌，还有来自海外的汽车巨头。

　　对于这种态势，业界的看法却不一致，既有“实际上目前国内很多汽车企业实际上就是国外品牌的代言人，国内市场的绞杀实质是国外汽车企业的较量”，也有“国外汽车企业的实力和成熟水平有可能导致国内汽车业受到重创。”

　　放眼国内汽车业，不难从国内的汽车巨头身上看到海外大鳄的身影，除了早期进入中国的大众等品牌之外，越来越多的海外企业到国内寻找合作伙伴，所以国内汽车市场的销售广告中，已经被海外品牌占据了大半。1月6日，记者就曾看到某国内报纸一口气刊发了宝马汽车的近8个整版广告，以其大手腕及志在必得的决心来看，国内真正决心以自主品牌发展的汽车企业的确正在受到有史以来最大的冲击。

　　在此背景之下，长安集团的扩张计划便很容易理解了。周宇对于长安收购江铃看法是：“江铃带着其排量较大的商务车及越野、皮卡车型进入长安后，无疑使其产品序列更加完善，其利润中心也更为密集。”这一观点恰好与长安内部人士的回答遥相呼应。

　　当然，这些战略的实施，最终依然要回归到市场进行实战演练。周宇认为，重庆如果要完成“汽车城”的梦想，长安必然是主力中的主力，“从以往的经验来看，即便是经历了这一次跌停，长安集团依然是很稳健的。造成这种股价的波动，其根本并非长安自身的原因，而是整个市场的羊群效益导致，从整体来看，如果长安几方面战略布局都走得很好，则有可能在这一次行业整体滑坡中脱颖而出，一举占领中国汽车产业的至高点。”

　　这句话之后，周宇以一个业界对长安预期的共同看法结束了整个采访：“2005年是汽车行业多灾多难的一年，惟其险，所以收获也将非常丰厚。在对这一行业的研究之后，宏观报告将本年汽车行业定名为‘王者归来’！”